20210314-光大证券-碳中和行业（电新+环保）周报_十四五规划_碳减排摆在重要位置_绿色发展贯穿国民经济_48页

十四五规划与新能源、环保行业周报总结

核心内容概述

“十四五”规划将碳减排置于重要位置，强调绿色发展贯穿国民经济。新能源与环保行业作为实现碳中和目标的重要支撑，受到政策和市场的高度关注。光伏、风电、新能源车、氢能、储能等产业被重点提及，其发展将对能源消费结构和生态环境质量产生深远影响。

主要观点与关键信息

1. 行业表现

• 电力设备及新能源（中信一级）：本周下跌 0.53%，领先大盘1.69个百分点。子板块中，电气设备下跌 1.25%，风电下跌 0.83%，光伏下跌 5.24%。
• SW公用事业（一级）：本周上涨 4.69%，跑赢大盘6.91个百分点。子板块中，SW电力上涨 7.21%，SW环保工程及服务上涨 0.02%，SW水务上涨 0.48%。

2. 政策导向

• “十四五”规划提出，非化石能源占比将提升至20%，光伏和风电作为主要能源形式，将大力提升装机规模。
• 碳中和目标被正式纳入国家战略，碳达峰行动方案即将出台，碳交易市场建设加速。
• 生态环境质量成为重点，强调污染治理向质量提升转变，提出多项指标，如单位GDP能耗下降13.5%，CO2排放下降18%，地级市以上空气优良率提升至87.5%等。

3. 新能源与环保发展趋势

• 新能源车：政策聚焦战略性新兴产业，2021年2月国内新能源车产销两旺，连续8个月刷新历史记录。中长期看好行业，关注电池技术、供应链安全及海外发展。
• 光伏：行业长期具备确定性和投资价值，2025年累计装机量预计达600GW。当前面临上游材料价格高位，需关注价格变化及投资机会。
• 风电：存在两大预期差，收益率提升和资源利用潜力。预计年均新增装机不低于30GW，未来五年发展可期。
• 氢能：首次进入“十四五”规划，燃料电池车发展拐点临近，降本提速和政策支持推动产业增长。

4. 投资建议

• 推荐公司：阳光电源、盛弘股份、宁德时代、亿纬锂能、亿华通-U、高能环境、瀚蓝环境、日月股份、汇川技术、国电南瑞、特变电工等。
• 关注公司：派能科技、固德威、锦浪科技、美畅股份、保利协鑫能源（H）、隆基股份、通威股份、福斯特、中环股份、晶澳科技、爱旭股份、联泓新科、新特能源（H）、特锐德、雅迪控股（H）等。

5. 风险提示

• 新能源汽车销量、海外车企扩产不及预期；
• 风光政策下达进度不及预期；
• 风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；
• 国家电网投资、信息化建设低于预期；
• 环保政策执行力度和订单签订低于预期。

行业重点事件回顾

碳中和事件

• “碳达峰-碳中和”成为国家战略，2020年9月提出“30-60”目标。
• 生态环境部加快推动碳交易市场建设，2021年1月发布《碳排放权交易管理办法（试行）》。
• 地方政府如上海、四川积极响应，推动碳达峰行动方案。

光伏与风电事件

• 湖北屈家岭二期三期光伏电站开工，云鹰运维设立智慧运维研究中心，天合光能推出670W超高功率组件。
• 阳光电源签署巴西852MW光伏电站项目，陕西推动储能产业发展。

新能源车与锂电事件

• 广汽发布“弹匣电池”系统技术，通用汽车采用新型高能电池。
• 动力电池回收上升至国家层面，福特考虑改组欧洲工厂以优先生产电动车。

氢能及燃料电池事件

• 巴拉德动力与中国企业合作，宝泰隆拟建燃料电池氢气提纯及充装装置。
• 重塑科技、上燃动力等企业获得上海嘉定补贴支持，东方电气投资20亿建设氢能产业园。

行情与估值分析

电力设备新能源板块

• 2021年年初至今，沪深300下跌1.25%，电力设备及新能源板块下跌3.78%，落后大盘2.54个百分点。
• 本周板块下跌0.53%，在中信30个子板块中排名第24。
• 光伏板块PE（TTM）为61.3倍，新能源车板块PE（TTM）为126.0倍。

沪深股通持股情况

• 增持前五公司：先导智能、阳光电源、星源材质、通威股份、思源电气。
• 减持前五公司：许继电气、鹏辉能源、特锐德、当升科技、均胜电子。

大宗交易

• 国轩高科、宁德时代、汇川技术、特锐德、通威股份等公司发生大宗交易，部分出现折价。

重点数据追踪

锂电产业链价格

• 正极材料价格持续上涨，三元811型上涨0.2%，三元6系单晶型上涨0.5%，三元523动力型上涨0.6%。
• 电解液价格涨幅较大，磷酸铁锂电解液上涨39%，三元圆柱电解液上涨22%。

新能源车产销数据

• 2021年2月，国内新能源车销量11.0万辆，同比增长5.8倍；产量12.4万辆，同比增长7.2倍。
• 全球电动车销量CAGR预计逾30%，上海市计划到2025年新能源车产量超120万辆，产值超3500亿元。

光伏与风电装机数据

• 2020年10月至2021年3月，光伏与风电装机数据持续增长，2025年非化石能源占比目标明确。

未来展望

• 新能源革命和生态环境保护将成为未来发展的主流趋势。
• 光伏、风电、新能源车、氢能等产业将面临快速增长和技术创新机遇。
• 需关注产业链价格波动、政策执行力度、市场风格变化等对投资的影响。

结论

“十四五”规划为新能源与环保行业提供了明确的发展方向和政策支持。尽管当前市场面临一定的挑战，如原材料价格上涨和政策执行不确定性，但长期来看，这些行业仍具有良好的增长潜力和投资价值。建议投资者关注技术突破、政策导向及产业链优化等方向，以把握未来绿色发展的趋势。