20250803-国联期货-铁合金周报_硅锰_原料端支撑较强_关注宏观情绪转向_硅铁_库存+开工低位_关注情绪共振_39页_15mb

铁合金周报内容分析及总结如下：

该报告覆盖硅锰和硅铁两周市场动态，强调行业政策、供需平衡和价格趋势。总体而言，市场受宏观情绪和政策影响较大，呈现震荡偏强走势，但库存和成本压力限制上涨空间。

在硅锰方面，原料支撑强劲，锰矿和焦炭价格高位运行，成本端提供有力支持。生产端，合金厂复产增多，产量上升；需求端，钢招标价格表现良好，情绪偏强。政策推动节能减排，预计硅锰减产40%，有助于供需平衡。库存逐步去化，但总体偏高，价格中枢上移，关键支撑在5700元/吨，建议回调轻仓做多，短期关注矿端成交。风险包括宏观超预期和供给政策变化。

硅铁方面，市场情绪稳定但谨慎，价格区间震荡，主产区报价维持高位。政策影响政策限产传闻，但实际效果有限；供需面看，开工率小幅回升，库存减少，显示格局边际改善。成本下移，宁夏利润转正，但南方仍亏损。推荐短期顺势做多，关键阻力位在6100元/吨，若回调至5900元/吨可操作，需警惕高库存和需求疲软风险。

总体来看，政策驱动下，硅锰和硅铁短期或偏强，但需关注库存累积和情绪波动。建议投资者灵活调整仓位，短多为主，控制风险。

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