20250629-国联期货-铁合金周报_硅锰_关注宏观推动_成本支撑较强_硅铁_商品低位重心抬升_关注升水机会_39页_15mb

硅锰周报总结

核心观点

关注宏观推动和成本支撑，预计上涨空间有限，短期供应压力存续，中期偏空。

主要逻辑

• 市场盘整运行，成本端企稳提供支撑，锰矿价格坚挺；天津港半碳酸价格约34元/吨度，南非高铁价格约29元/吨度。
• 供应方面，北方开工率高，云南丰水期产量上升；需求端钢厂支持，但进入淡季。
• 策略：短期区间操作5200-5800元/吨，关注政策变化。

硅铁周报总结

核心观点

商品低位重心抬升，关注升水机会，宏观情绪影响策略，成本下移预期强。

主要逻辑

• 现货价格稳定上涨，72#硅铁出厂价5050-5200元/吨，期货震荡上行。
• 供应预期增长（宁夏复产），需求不足；成本重心下移，宁夏电价下调拉低利润。
• 策略：短期区间操作5700-5800元/吨，部分仓位逢高布局空头，避险政策风险。