20250817-国联期货-铁合金周报_硅锰_供需双增_关注成本支撑_硅铁_回归现实_维持震荡格局_39页_15mb

铁合金周报：供需双增，关注成本支撑与钢招价格

本周硅锰市场震荡运行，盘面价在6100元/吨上下波动。成本端方面，锰矿价格表现偏弱，但焦炭第六轮提涨及化工焦价格上涨对成本形成支撑。生产端，产量有所增加，尤其贵州地区新增产能显著。需求端，钢招价格表现良好，河钢集团8月硅锰价格定为6200元/吨。锰矿库存回升，叠加运费下行影响，对价格存在一定压力。

硅铁方面，现货报价整体企稳，8月初价格上调50-100元/吨，但受期货价格下行动能拖累，近日部分报价下调。供需分析显示，供应端开工率小幅回升，但库存相对较高；需求端，钢招价格有所上涨但整体需求仍偏弱。利润方面，产区成本支撑力度有限，企业利润处于盈亏边缘。

核心分析要点如下：

一、硅锰

1. 供需双增：供应端受内蒙、贵州等地复产及新增产能支撑，需求端钢招价格表现良好。
2. 成本支撑：焦炭提涨、锰矿成交活跃但进口增量明显，运费下行。
3. 风险提示：需关注天津港运输限制政策执行力度及锰矿库存累增情况。

二、硅铁

1. 现货交易分化：产区报价调整明显，区域价差有所收窄。
2. 供需博弈：供应小幅增量，库存压力增大，需求结构性分化。
3. 政策影响：宁夏电价调整预期，粗钢减产政策等均需密切追踪。

短期建议：

• 硅锰：建议逢低做多，在6000元/吨一线关注支撑，目标区间6100-6200元/吨。
• 硅铁：建议5700-5900元/吨震荡操作，关注5600-5620元/吨支撑。

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