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化工行业周报 2017年8.21-8.25 总结

核心内容

本周（8月21日至8月25日），化工行业整体微涨，涨幅为0.43%，弱于上证综指的0.68%。子行业中，钾肥和其它纤维表现较好，而纯碱和合成革下跌明显。整体来看，行业在环保限产、库存低位等因素影响下，部分产品价格迎来反弹，处于上升通道。

主要观点

• 市场表现：化工行业整体微涨，部分子行业表现优于大盘，但多数产品价格波动较大，市场情绪较为谨慎。
• 环保限产：环保政策持续影响行业供给端，导致部分产品库存低位，价格反弹。
• 供需格局：部分子行业如MDI、纯碱等因供需格局良好，价格表现强劲。
• 投资建议：中短期对化工行业投资仍集中在确定性高、产业前景广阔及供需格局良好的子行业及公司。

关键信息

原油市场

• 本周原油价格维持震荡走势。
• 美国商业油库存自3月来最高统计下滑13%，录得4.665亿桶。
• 美国原油日产量突破950万桶/日，为2015年7月以来最高，但因钻机数量下降，产量增势或趋缓。

主要产品价格及分析

价格上涨产品

• 双氧水：涨幅5.10%
• 丁二烯：涨幅2.93%
• 苯乙烯：涨幅2.67%

价格下跌产品

• 三氯甲烷：跌幅6.66%
• 氯化铵：跌幅3.95%
• 苯胺：跌幅3.89%

甲醇市场

• 市场偏强走势，区域性明显。
• 山东中北部市场受环保影响承压，成交清淡。
• 港口与内地套利空间打开，鲁南、安徽等地价格窄幅上行。
• 山西地区受河南市场带动，运行良好。
• 东北地区开工较低，市场货源偏紧，价格上行为主。

醋酸市场

• 市场稳中回落，区域内装置基本全部启动，以完成订单为主。
• 现货较为紧张，库存量不大。
• 下游工厂装置多为低负荷运行或停车停工，受天津全运会影响，华北及山东地区向天津走货受限。
• 醋酸丁酯价格调涨，其他下游产品价格基本报稳。

纯苯市场

• 国内纯苯市场行情整理运行，价格水平稳中有涨。
• 市场价格较上周变化50-60元/吨之间，主营炼厂挂牌价上调100元/吨执行6200元/吨。

尿素市场

• 市场报价陆续调涨20-40元/吨。
• 国内开工率约59%，多数厂家无明显出货及库存压力。
• 下游在观望中适当拿货，交投气氛有所放缓，涨幅有限。

钾肥市场

• 9月份恢复进口，数量较少，估计4万吨左右，主要是62%白晶和少量白粉。
• 意向报价为1800元/吨，最低成交价格预计应在1750元/吨以上。

磷肥市场

• 一铵市场弱稳行情延续，企业报价暂时延稳，实际成交有所松动。
• 二铵市场走销尚可，企业结余库存不多。
• 64%二铵主流出厂价格在2350元/吨，企业挺价惜售。

草甘膦市场

• 生产商积极护盘，95%原粉高端报价上调至2.5万元/吨。
• 主流成交价2.35-2.4万元/吨，港口FOB报价3580-3600美元/吨。

MDI市场

• 国内纯MDI市场宽幅走涨。
• 贸易商心态支撑报盘高位坚挺，中间商普遍缺货，报价窄幅探涨。
• 下游需求平淡，刚需采购，市场高位回落。

环氧丙烷市场

• 国内环氧丙烷市场弱势下滑。
• 下游聚醚高位滞销，对外控量避险，削弱了PO的需求量。
• 市场交投买气不佳，个别工厂略有库存。

纯碱市场

• 国内纯碱供量劣势下，买涨情绪激增。
• 轻质纯碱调幅50-100元/吨，重质纯碱稳步上调80-100元/吨。
• 中东部区域轻质纯碱货源宽裕，涨势迅速。
• 重质纯碱货源紧缺，碱厂停车及限量进一步激发下游看涨心态。

PTA市场

• 市场持续上行。
• PX市场窄幅震荡，PTA成本端支撑一般。

涤纶市场

• 涤纶短纤市场跌后反弹，工厂报价普涨。
• 涤纶长丝市场微幅续涨，个别工厂继续涨价。
• 下游需求平稳，炒涨势头不减。

氨纶市场

• 市场持稳运行，厂家货源供应充足。
• 下游市场需求平淡，交投乏力，成单量少。
• 场内各方对后市持谨慎观望态度。

粘胶纤维市场

• 市场稳中小涨，前期供应缩减，部分厂家仍有报涨。
• 后期部分限停产装置恢复生产，市场预期有所改善。

天然橡胶市场

• 国内市场区间震荡。
• 周初受沪胶震荡小涨利好，市场止跌反弹。
• 后期受汽车库存高位及合成胶止涨影响，市场接连小跌。

PVC市场

• 市场维持整理格局，厂区主发前期订单为主。
• 供应偏紧格局将继续维持，但下游开工复苏缓慢，支撑力度不足。
• 价格上升空间不大。

上市企业推荐

• 万华化学：MDI寡头，受益于环保限产及库存低位。
• 华鲁恒升：成本优势明显，产品价格上涨。
• 扬农化工：菊酯龙头，转基因除草剂放量。
• 万润股份：OLED前景广阔，主业稳定。
• 康得新：光学膜巨头，裸眼3D、碳纤布局完善。

近期限售股解禁明细

• 山东赫达：解禁日期2017-08-28，解禁数量2,718.01万股。
• 横河模具：解禁日期2017-08-30，解禁数量1,216.16万股。
• 广信材料：解禁日期2017-09-01，解禁数量3,212.90万股。
• *ST丹科：解禁日期2017-09-01，解禁数量23,790.36万股。
• 亚邦股份：解禁日期2017-09-11，解禁数量19,699.20万股。
• 远兴能源：解禁日期2017-09-21，解禁数量82,124.34万股。
• 飞凯材料：解禁日期2017-10-09，解禁数量20,674.29万股。
• 和邦生物：解禁日期2017-10-12，解禁数量154,432.54万股。
• 新乡化纤：解禁日期2017-10-13，解禁数量19,354.84万股。
• 恒逸石化：解禁日期2017-10-19，解禁数量31,666.67万股。
• 江南化工：解禁日期2017-10-20，解禁数量12,000.00万股。

投资建议

• 周期股：业绩确定性高，表现较好。
• 成长股：投资风险有所降低。
• 关注行业：MDI、纯碱、草甘膦等子行业及公司。

分析师承诺

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• 报告清晰准确地反映了研究观点，无利益冲突。

法律声明

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