20161121-华创证券-房地产行业周报_成交环比再降_降幅收窄_调控因城施策_有保有压_24页_1mb

报告摘要

行业周报总结

核心内容

本周房地产行业整体呈现成交量缩、价格稳的态势。在政策调控背景下，各城市根据自身情况采取差异化措施，以抑制房价上涨和促进去库存。新房成交量环比下降1.5%，连续五周缩量，但降幅有所收窄。11月日均成交同比下降16.3%，其中一线、二线和三线城市分别同比下降13.6%、23.8%、1.8%。二手房成交量环比下降5.0%，但日均同比由升转降。新房库存方面，19个重点城市可售面积环比下降0.5%，去化月数微升至7.3个月。土地市场热度持续降温，前周100个重点城市土地成交环比下降41.7%，一线城市零成交，土地成交面积同比下降5.3%。

主要观点

调控政策持续发酵：政府继续执行“因城施策、有保有压”的调控思路，部分热点城市如武汉、成都进一步收紧限购限贷政策，而非热点城市如哈尔滨则加大政策支持力度。
成交回落，但分化明显：一线和三线城市新房成交量持续下降，但降幅收窄；二线城市成交量略有回升。整体来看，全国楼市成交缩量，板块性机会减少，但结构性机会仍存在。
土地市场热度下降：一线城市土地零成交，二线城市和三线城市土地成交面积大幅下降，表明市场观望情绪浓厚。
年末结构性机会凸显：在“资产荒”背景下，险资增持、定增倒挂、国企改革等题材为房地产板块带来结构性机会，推荐招商蛇口、首开股份、新湖中宝等公司。

关键信息

一、行业数据

新房成交量：
- 上周40个重点城市合计成交571.7万平米，环比下降1.5%。
- 一线城市成交113.6万平米，环比下降4.2%。
- 二线城市成交288.7万平米，环比上升2.4%。
- 三线城市成交169.5万平米，环比下降5.8%。
二手房成交量：
- 上周18个重点城市合计成交180.8万平米，环比下降5.0%。
- 一线城市成交58.9万平米，环比上升0.1%。
- 二线城市成交88.6万平米，环比下降9.0%。
新房库存：
- 19个重点城市合计可售面积1.0亿平米，环比下降0.5%。
- 一线城市去化月数为6个月，二线城市为6.1个月，三线城市为11.9个月。
土地成交量：
- 前周100个重点城市土地成交规划建筑面积1339万平米，环比下降41.7%。
- 一线城市无成交，二线城市和三线城市成交面积大幅下降。

二、政策与新闻

国家统计局：
- 10月房地产开发投资同比增长6.6%，商品房销售面积同比增长26.8%，销售额增长41.2%。
- 70大中城市中，一、二线城市房价环比涨幅回落，三线城市房价保持稳定。
财政部：
- 10月土地和房地产相关税收同比上升，其中契税增长10.3%，土地增值税增长22.2%。
地方政策：
- 武汉、南京、成都等热点城市调控政策进一步收紧，如提高首付比例、限购政策升级等。
- 哈尔滨等高库存城市则推出去库存新政，如降低公积金首付款比例。
- 江西省鼓励“先租后售”等营销方式，以促进房地产市场稳定。