20230511-西南证券-4月通胀数据点评_本轮通胀磨底还需多久__6页

通胀现状：

• 2023年4月CPI同比-0.1%，环比-0.1%；核心CPI同比与上月持平。
• 同比总降幅0.6个百分点，环比降幅0.2个百分点收窄。
• 食品同比降幅扩大，非食品同比小幅下滑。

食品价格变化：

• 肉类、蔬菜价格同比均下降，水果涨幅略有缓和。
• 猪肉消费因淡季影响表现疲软，预计后续需相关政策支持。

服务与能源价格：

• 非食品环比降幅收窄，服务价格同比增长。
• 能源价格受国际油价波动影响较大，4月同比降幅扩大至-10.4%。

后续预期：

• 短期内通胀或将小幅回暖，长期同期或逐步回升至2%。
• 工业品价格持续低位，但基数变化或带来短期反弹。

风险提示：

• 需求反弹不及预期、外部大宗商品价格大幅波动。