2023-03-27-招商银行-行内偕作·快评号外（第536期）_2023年1-2月财政数据点评-收入修复不均_支出前置发力_5页_671kb

财政数据点评总结（2023年1-2月）

• 财政收入表现：1-2月一般公共预算收入同比小幅下降1.2%，税收收入下降3.4%，而非税收入增长15.6%。各税种分化严重，增值税和企业所得税增长，但消费税和个人所得税下降明显，房地产相关税收受土地出让收入下降影响而缩减。

• 财政支出情况：支出同比增长7.0%，进度超前，达到14.9%，较去年加快。支出偏向民生和基建，卫生健康支出大幅增长，但债务付息支出增幅较大，可能压缩政府财力。

• 政府性基金动态：收入同比下降24%，主要受土地出让收入下降影响；支出下降11%，部分由专项债发行对冲。预计土地出让收入温和修复。

• 市场与展望：债市短期净值中性，未来走势关注资金面和经济基本面。全年财政收入预计恢复性增长，支出维持高位，但债务负担可能限制经济扩张效果。