20260525-财达期货-股指期货周报_美伊协议有望达成_金银价格继续反弹_3页_288kb

金银价格走势与市场预期分析

核心内容

近期金银价格呈现先跌后反弹的走势，国际金价收盘于每盎司4510美元，国际银价收盘于每盎司75.9美元。市场对美伊协议达成的预期以及美联储政策动向成为影响金银价格的重要因素。

主要观点

1. 美联储政策动向

   • 上周公布的4月货币政策会议纪要显示，美联储倾向于去除宽松偏向，若通胀持续高于2%，可能采取收紧措施。
   • 沃什正式就任美联储主席，其政策风格以“改革导向”为主，强调独立性、清晰判断与坚定立场。
   • 市场预计沃什可能推动减少对金融市场的日常干预，减少债券购买，并重新回归“稀缺准备金”框架。

2. 政策组合与挑战

   • 沃什可能推行“渐进式降息+加速缩表+改革通胀框架”的政策组合，以平衡特朗普政府的降息诉求与货币主义理念。
   • 美联储面临通胀压力重新抬头的挑战，4月美国CPI同比上涨3.8%，创近3年新高；核心通胀达2.8%；PPI录得4年来最大涨幅1.4%。
   • 多位美联储官员表示，若通胀持续，应采取加息措施。但目前国际油价高位回落，10年期美债收益率曾飙升至4.6%，随后有所回落，综合来看未来加息可能性不大，短期内也难以降息。

3. 美伊协议预期影响

   • 特朗普称美国与伊朗已基本谈成协议，伊朗同意放弃高浓缩铀库存，霍尔木兹海峡将随之开放。
   • 若协议达成，原油价格可能走弱，通胀预期降温，从而有利于金银价格反弹。
   • 多方面因素拉扯下，金银价格出现波动，但协议达成预期增强了市场对金价反弹的信心。

关键信息

• 金银价格走势：上周金银价格先跌后反弹，金价4510美元/盎司，银价75.9美元/盎司。
• 美联储政策信号：4月会议纪要偏鹰，强调通胀控制，可能采取紧缩措施。
• 沃什主席政策方向：推动减少市场干预，回归“稀缺准备金”框架，可能影响“美联储看跌期权”预期。
• 通胀数据：4月CPI同比上涨3.8%，核心通胀2.8%，PPI涨幅1.4%，显示通胀压力依然存在。
• 美伊协议进展：特朗普称协议基本达成，伊朗同意放弃高浓缩铀库存，霍尔木兹海峡有望开放，可能对油价和通胀预期产生影响。

总结

综上所述，当前金银价格受到美联储政策动向和美伊协议预期的双重影响。美联储在通胀压力下可能维持紧缩政策，短期内难以降息。而美伊协议若达成，将有助于缓解通胀压力，推动金银价格反弹。市场需密切关注美联储后续政策及美伊谈判进展，以判断金银价格的未来走势。