> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 股指周报总结 ## 核心内容概览 本周股指在美伊达成最终协议、霍尔木兹海峡可能短期开放的背景下回暖反弹，市场信心有所恢复。国内经济数据整体偏弱，但工业增加值表现较强，政策层面释放积极信号，推动市场情绪改善。同时，美联储6月会议维持利率不变，但政策框架转向数据依赖，市场对后续加息预期上升。 ## 主要观点 - **国际局势改善**：美伊达成最终协议，霍尔木兹海峡可能开放，宏观不确定性下降，有助于市场情绪修复。 - **国内经济数据偏弱**：5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，固定资产投资同比降4.1%，房地产开发投资同比下降16.2%，显示经济复苏仍需时间。 - **政策支持市场**：陆家嘴论坛推动双创改革，央行推出多项政策，证监会深化“两创板”改革，支持“硬科技”企业上市，强化市场信心。 - **股指阶段性见底**：考虑到国内经济数据疲弱和流动性难以形成合力，判断股指已阶段性见底，建议逢低布局IF多头，搭配虚三档认购期权空头，形成备兑组合，温和看涨。 ## 关键信息 ### 一、期货指标 - **期指走势**：本周四大期指主力合约震荡反弹，IF涨4.07%，IH涨1.67%，IC涨7.05%，IM涨7.01%。 - **持仓变化**： - IF净持仓空头减少359手 - IH净持仓空头增加6368手 - IC净持仓空头减少2539手 - IM净持仓空头减少3409手 - **基差修复**：四大期指主力合约基差贴水修复，IF为-7.52点，IH为-10.12点，IC为9.71点，IM为-5.02点。 - **跨品种比值**：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的PE比值和PB比值上升，中小盘指数反弹强劲。 - **策略建议**： - 期货：IF、IM做多 - 期权：对应期货多头搭配卖出虚三档认购期权 ### 二、宏观基本面跟踪 #### 1. 房地产数据 - **全国固定资产投资**：1—5月份同比下降4.1%（预期-1.7%），降幅扩大。 - **房地产开发投资**：5月累计同比下降16.2%，房屋施工、新开工、竣工面积均下降。 - **新建商品房价格**：5月70大中城市中有16城新建商品住宅价格环比上涨，杭州涨幅0.5%领跑。 - **土地市场**：土地成交面积、楼面均价边际增长。 #### 2. 消费及物价 - **CPI**：5月同比上涨1.2%，环比下降0.1%；核心CPI同比上涨1.1%。 - **PPI**：5月环比上涨0.5%，同比上涨3.9%，同比涨幅创2022年8月以来新高。 - **消费数据**：5月社会消费品零售总额同比下降0.6%，预期增0.1%。 #### 3. 制造业与汽车产销 - **制造业PMI**：50.0%，较上月下降0.3个百分点。 - **非制造业PMI**：50.1%，综合PMI产出指数50.5%，总体产出保持扩张。 - **汽车销量**：5月中汽协销量较上月上升10.3万辆，同比下降2.1%，环比上升4.1%。 #### 4. 对外贸易 - **出口**：5月以美元计价出口同比增19.4%，进口同比增27.4%，贸易顺差1054.3亿美元。 - **油价波动**：美伊协议推动油价显著回落，猪价边际上升。 ### 三、流动性跟踪 - **资金利率**：SHIBOR隔夜利率为1.42%，环比基本平稳。 - **LPR报价**：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均保持不变。 - **央行操作**：本周央行逆回购操作15428亿元，到期7190亿元，净投放8238亿元。 - **A股资金面**： - 资金净主动卖出838.68亿元 - 日均成交额升至3.13万亿元 - 融资余额下降，融券余额上升 - 股票型ETF基金净流出825.7亿元 ## 总结 本周股指因国际局势改善和政策利好而反弹，但国内经济数据偏弱，流动性难以形成合力。建议投资者关注IF、IM做多机会，结合虚三档认购期权空头构建备兑组合，以温和看涨策略应对市场波动。 ## 数据来源 - Wind、iFind、广发期货研究所 - 其他来源：CCF、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯 ## 投资提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议 - 投资有风险，入市需谨慎 - 报告内容可能随市场变化而调整 ```