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铜价震荡反弹分析总结

核心内容

2026年6月15日，美伊协议达成，市场避险情绪大幅下降，美元指数下跌，人民币汇率创新高。在这一背景下，铜价出现震荡反弹，伦铜上涨，沪铜也出现上涨，国内现货铜价上涨，但整体仍处于周内下跌趋势。与此同时，黄金、白银等贵金属价格上涨，有色金属市场整体表现偏强，锡、锌领涨。

主要观点

1. 市场情绪变化

• 美伊协议达成：市场避险情绪大幅下降，导致美元指数下跌，人民币汇率上涨。
• 铜价反弹：由于市场情绪改善，铜价出现反弹，但国内现货需求不佳，导致现货升水与期货价差收窄。
• 海外需求回暖：伦铜现货需求有所好转，但整体库存仍偏高，LME现货贴水扩大至-59美元。

2. 铜价走势分析

• 沪铜走势：今日沪铜收盘报105590，现货报105950，现货较期货升水360点，现货基差升水30点。
• 伦铜走势：伦铜上涨，运行在13800美元附近，沪伦比升至7.67。
• 国际铜较沪铜升水：国际铜较沪铜升水上升至201点，外盘比价小幅高于内盘。

3. 库存与供需关系

• 国内铜库存：沪铜库存上升，而伦铜库存下降，显示海外需求有所回暖。
• 全球铜库存：美铜库存上升再创新高，显示国内需求依然疲软。

4. 其他市场因素

• 人民币汇率：人民币汇率上涨创新高，洋山铜溢价下降至59美元。
• 美元指数：美元指数下跌，表明市场避险情绪减弱。
• 国内经济数据：4月中国经济数据不及预期，对铜价形成一定压力。
• 房地产与汽车数据：房地产开工及销售数据持续走低，汽车产量稳定，新能源汽车产量同比下滑。

关键信息

1. 铜价波动指标

2. 美铜较伦铜升水

3. 铜市场指标趋势

• 沪铜：技术形态转强，但成交下降，持仓上升，市场情绪偏向乐观。
• 伦铜：今日上涨，显示海外市场情绪偏强。
• 沪伦比：从7.62上升至7.67，显示国际铜价相对沪铜略有上升。

4. 国内经济与行业数据

• PMI：中国官方PMI数据在2026年6月为49.3，显示经济仍处于收缩区间。
• 房地产：房屋新开工面积、商品房销售面积及房地产开发投资完成额同比持续走低，显示房地产市场低迷。
• 汽车产量：国内汽车月产量稳定，新能源汽车产量同比下滑，显示行业需求疲软。

后市展望

• 短线走势：铜价在高位震荡，短期波动可能较大。
• 关注因素：伊朗局势进展、美联储议息会议结果、国内经济数据及房地产市场变化。
• 风险提示：国内现货需求不佳、AI炒作热情下降、人民币汇率波动可能影响铜价走势。

数据来源

• Wind 数据平台
• 苏豪弘业期货股份有限公司研究报告

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