> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜价震荡反弹分析总结 ## 核心内容 2026年6月15日，美伊协议达成，市场避险情绪大幅下降，美元指数下跌，人民币汇率创新高。在这一背景下，铜价出现震荡反弹，伦铜上涨，沪铜也出现上涨，国内现货铜价上涨，但整体仍处于周内下跌趋势。与此同时，黄金、白银等贵金属价格上涨，有色金属市场整体表现偏强，锡、锌领涨。 ## 主要观点 ### 1. 市场情绪变化 - **美伊协议达成**：市场避险情绪大幅下降，导致美元指数下跌，人民币汇率上涨。 - **铜价反弹**：由于市场情绪改善，铜价出现反弹，但国内现货需求不佳，导致现货升水与期货价差收窄。 - **海外需求回暖**：伦铜现货需求有所好转，但整体库存仍偏高，LME现货贴水扩大至-59美元。 ### 2. 铜价走势分析 - **沪铜走势**：今日沪铜收盘报105590，现货报105950，现货较期货升水360点，现货基差升水30点。 - **伦铜走势**：伦铜上涨，运行在13800美元附近，沪伦比升至7.67。 - **国际铜较沪铜升水**：国际铜较沪铜升水上升至201点，外盘比价小幅高于内盘。 ### 3. 库存与供需关系 - **国内铜库存**：沪铜库存上升，而伦铜库存下降，显示海外需求有所回暖。 - **全球铜库存**：美铜库存上升再创新高，显示国内需求依然疲软。 ### 4. 其他市场因素 - **人民币汇率**：人民币汇率上涨创新高，洋山铜溢价下降至59美元。 - **美元指数**：美元指数下跌，表明市场避险情绪减弱。 - **国内经济数据**：4月中国经济数据不及预期，对铜价形成一定压力。 - **房地产与汽车数据**：房地产开工及销售数据持续走低，汽车产量稳定，新能源汽车产量同比下滑。 ## 关键信息 ### 1. 铜价波动指标 | 日期 | 现货升贴水(元/吨) | 洋山铜溢价(美元/吨) | LME铜-期现价差(美元/吨) | 沪伦比 | |------------|------------------|---------------------|------------------------|--------| | 6月9日 | -460 | 62.5 | -23 | 7.62 | | 6月10日 | -30 | 59 | -42 | 7.62 | | 6月11日 | 190 | 59 | -53 | 7.75 | | 6月12日 | 120 | 59 | -34 | 7.67 | | 6月15日 | 360 | 59 | -53 | 7.67 | ### 2. 美铜较伦铜升水 | 日期 | 升水(美元/磅) | |------------|--------------| | 6月15日 | 6.3 | ### 3. 铜市场指标趋势 - **沪铜**：技术形态转强，但成交下降，持仓上升，市场情绪偏向乐观。 - **伦铜**：今日上涨，显示海外市场情绪偏强。 - **沪伦比**：从7.62上升至7.67，显示国际铜价相对沪铜略有上升。 ### 4. 国内经济与行业数据 - **PMI**：中国官方PMI数据在2026年6月为49.3，显示经济仍处于收缩区间。 - **房地产**：房屋新开工面积、商品房销售面积及房地产开发投资完成额同比持续走低，显示房地产市场低迷。 - **汽车产量**：国内汽车月产量稳定，新能源汽车产量同比下滑，显示行业需求疲软。 ## 后市展望 - **短线走势**：铜价在高位震荡，短期波动可能较大。 - **关注因素**：伊朗局势进展、美联储议息会议结果、国内经济数据及房地产市场变化。 - **风险提示**：国内现货需求不佳、AI炒作热情下降、人民币汇率波动可能影响铜价走势。 ## 数据来源 - Wind 数据平台 - 苏豪弘业期货股份有限公司研究报告 ## 免责声明 本报告由苏豪弘业期货股份有限公司发布，仅作为市场参考，不构成任何投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。未经授权，不得复制、传播或修改本报告内容。