20180604-华融证券-有色行业周报_关注刚果新矿业法实施_钴价或迎拐点_22页_1mb

有色行业周报总结（2018.05.28~2018.06.03）

核心内容

本周有色行业整体表现疲软，中信有色指数下跌3.84%，跑输沪深300指数2.64个百分点。行业子板块中，贵金属下跌1.30%，工业金属下跌3.60%，稀有金属下跌4.97%。部分个股表现突出，如西部黄金、锡业股份、赤峰黄金、丽岛新材、盛屯矿业涨幅居前，而*ST吉恩、寒锐钴业、四通新材、索通发展、华锋股份跌幅较大。

主要观点

• 市场表现：有色板块整体下跌，但部分受益于新能源汽车和动力电池需求增长的个股表现较好。

• 行业动态：

  • 环保政策趋严：中国环保督查组进驻河南、宁夏，开展“回头看”工作，同时海关总署出台新固废进口准则，加强环保监管。
  • 刚果新矿业法：刚果新矿业法案将实施，预计提高上游矿企成本，压缩供给，对钴价形成支撑。
  • 国际锂矿投资增加：SQM和加拿大Nemaska锂业公司加大锂矿开发投资，提升锂产能，表明市场对锂需求的乐观预期。
  • 铜矿罢工与劳资谈判：全球最大铜矿Escondida铜矿进入劳资谈判阶段，可能影响全球铜供应。
  • 俄铝面临制裁风险：俄铝CEO辞职，公司警告称若美国制裁未解除，可能影响10月后的经营能力，股价波动显著。

• 产品价格走势：

  • 工业金属：LME铜、铝、铅下跌，锌、镍、锡上涨。
  • 贵金属：COMEX黄金和白银均下跌。
  • 小金属：碳酸锂、氢氧化锂价格稳定，MB高低级钴价下调，电钴、四钴价格下跌，锗锭和精铟价格也有所下滑。
  • 稀土：氧化镨下跌，氧化钕小幅上涨，氧化铽上涨，其他稀土价格保持稳定。

关键信息

产品价格变化

• LME工业金属：
  • 铜：下跌1.02%
  • 铝：下跌0.44%
  • 铅：下跌1.43%
  • 锌：上涨1.66%
  • 镍：上涨2.10%
  • 锡：上涨1.10%
• 贵金属：
  • COMEX黄金：下跌0.66%
  • COMEX白银：下跌0.61%
• 小金属：
  • 碳酸锂、氢氧化锂：价格稳定
  • MB高低级钴：下调1.90%
  • 电钴：下跌1.57%
  • 四钴：下跌4.21%
  • 锗锭：下跌2.96%
  • 国内精铟：下跌3.84%
• 稀土：
  • 氧化镨：下跌1.16%
  • 氧化钕：小幅上涨0.31%
  • 氧化铽：上涨2.54%

投资策略

• 新补贴政策推动高能量、高续航车型增长，带动动力电池需求，提升钴的需求。
• 刚果新矿业法实施将增加上游成本，压缩供给，有望支撑钴价企稳。
• 国际锂矿企业加大投资，国内电池厂商逐步投产811三元电池，预计推高镍和氢氧化锂价格。
• 建议关注受益于新能源汽车和动力电池需求增长的相关标的。

风险提示

1. 宏观经济波动风险：全球经济不确定性可能影响有色金属需求。
2. 美元指数波动风险：美元走势可能对有色金属价格产生影响。
3. 有色金属价格下跌风险：市场供需变化可能导致价格下行。

看好品种

• 钴：受益于刚果新矿业法实施及新能源需求增长，价格有望企稳。
• 锂：国际锂矿企业加大投资，市场对锂需求乐观。
• 镍和氢氧化锂：国内电池厂商扩大生产，需求上升，原料价格或将上涨。

公司动态

• 兴业矿业：子公司收到行政处罚，罚款22.8万元。
• 三祥新材：向全资子公司增资3000万元，注册资本增至6000万元。
• 退市吉恩：股票进入退市整理期，最后交易日预计为2018年7月11日。
• 东阳光科：因并购重组审核停牌。
• 江西铜业：转让“三供一业”资产，涉及18856.99万元。
• 中国铝业：与云南省政府签署合作协议，推进战略合作。
• 楚江新材：全资子公司中标“密封式卧式裂解炉”项目。

图表目录（部分）

• 图表1：有色指数（中信）
• 图表2：本周有色板块及细分行业涨跌幅
• 图表3：本周行业涨跌幅（中信）
• 图表4：有色子版块走势图
• 图表5：本周有色板块股票涨跌幅前五
• 图表6-11：LME铜、铝、铅、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表12-17：沪铜、铝、锌、镍、锡期货价格走势
• 图表18-21：COMEX黄金、白银及沪金、沪银期货价格走势
• 图表22-31：碳酸锂、钴、海绵锆、钨精矿、海绵钛、钼、锗锭、锑、镁锭、铟锭等价格走势
• 图表32-37：稀土品种价格走势（氧化铜、氧化铈、氧化镨、氧化钕、氧化钇、氧化钙）

分析师信息

• 分析师：贺众营

• 执业证书号：S1490514050001

• 联系方式：

  • 电话：010-85556195
  • 邮箱：hezhongying@hrsec.com.cn

• 联系人：彭勃

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  • 电话：010-85556201
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