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研究早观点总结

市场情况

• 今日市场整体上涨，各类指数涨幅普遍。
• 创业板指数涨幅最大，达到8.59%。
• 通信板块表现强劲，同行业细分领域如液冷、OCS、国产超节点，值得关注。

通信行业评论要点

液冷产业链

• 国内外CSP加速部署液冷，相关企业受益。
• 推荐关注英维克、科创新源、腾景科技等企业。
• 海外需求强劲，国内可能2026年爆发。

OCS（光交换）市场

• 光模块和数据中心网络需求增加，OCS投资前景良好。
• 受益产业链包括光库科技、腾景科技、天孚通信等。
• 2026年北美CSP正在推进商业化部署。

国产超节点（OCP）

• 在OCP交流合作中展示。
• 重点关注高速铜连接技术及光模块领域。
• 立讯精密等企业参与并受益。

公司分析

中国移动（600941.SH）

• 2025上半年营收短期增长承压。
• 有利点：算力规模高调增长，多领域服务。
• 持续高派息，维持“买入-A”评级。

老铺黄金（688008.SH）

• H1业绩增长286%，派息率为73%。
• 公司营收和利润增长主要来自品牌扩张和销售渠道优化。
• 支持“增持-A”评级。

华利集团（600208.SH）

• 2025H1业绩同比下降11%。
• 新工厂处于爬坡阶段导致成本暂时性下跌。
• 支持“买入-A”评级。

REITs市场动向

• 唯品会奥莱REIT项目明日上市。
• IRR估计为7.75%，目标回报率较高。
• 新券二级市场估值参考华夏首创奥莱，预估价格区间为4.58元-5.46元。

风险提示

• 景气度：通讯用户增长放缓、盈利不及预期。
• 公司层面：股息政策风险、产品依赖风险。
• 行业层面：OAI政策与科技环境变化。

请注意，以上内容基于所提供资料，仅供参考。