20260211-中邮证券-计算机_大厂积极备战春晚_入口之争引领AI行情_4页_555kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告对2026年AI行业投资评级进行分析，认为整体行业表现强于大市。报告指出，国内主要互联网企业（腾讯、阿里、字节跳动、百度）在春节前夕通过AI红包活动抢占市场，推动AI应用的普及和算力需求的爆发。此外，大厂正加速投入AI基础设施建设，预计2026年将出现Capex加速与算力需求激增的态势。

主要观点

• AI+春节活动引爆市场：各大互联网公司通过投入大量现金红包，结合AI技术，打造互动性强、用户参与度高的春节活动，形成AI应用的全民级体验。
• 算力需求将进入长期增长通道：春晚作为国民级入口，有助于用户形成AI使用习惯，进而推动AI推理算力需求的持续增长。
• 多模态成为战略升级方向：大厂将多模态能力（文字、图像、语音、视频）作为突破纯文本交互瓶颈、争夺“超级入口”的关键手段。
• 行业投资建议关注大厂供应链与算力提供商：报告列出多个与大厂AI布局相关的产业链公司，涵盖AI应用、算力服务、Agent技术等多个方向。

关键信息

行业表现

• 当前行业收盘点位为 5546.12
• 52周最高为 6151.34
• 52周最低为 4080.58

投资建议关注的产业链

1. 字节链：

   • 大位科技、东阳光、东方国信、润泽科技、光环新网、世纪互联、万国数据、寒武纪、德才股份、兆驰股份、万兴科技、中文在线、汉得信息、新致软件、乐鑫科技、润欣科技、四维图新、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技、视觉中国等

2. 阿里链：

   • 数据港、石基信息、光云科技、蓝色光标、税友股份、值得买、新华都、南威软件、易点天下、浙文互联、新炬网络、恒生电子、润建股份、浙大网新、杭钢股份、万国数据、华勤技术、紫光股份、云天励飞、浪潮信息、中恒电气、英维克、亚信科技等

3. 腾讯链：

   • 科华数据、泛微网络、微盟集团、东华软件、拓尔思、华宇软件、长亮科技、海天瑞声、天地在线、盛通股份、佳发教育、世纪华通、博思软件、奥飞数据、宝信软件、云赛智联等

4. Agent技术相关：

   • 鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、金山办公、万兴科技、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件等

5. 国内算力提供商：

   • 寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、优刻得、立讯精密、安博通等

6. 海外算力提供商：

   • 新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等

投资评级标准

• 股票评级：
  • 买入：预期个股相对基准指数涨幅在20%以上
  • 增持：预期个股相对基准指数涨幅在10%与20%之间
  • 中性：预期个股相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 回避：预期个股相对基准指数涨幅在-10%以下
• 行业评级：
  • 强于大市：预期行业相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期行业相对基准指数涨幅在-10%与10%之间
  • 弱于大市：预期行业相对基准指数涨幅在-10%以下
• 可转债评级：
  • 推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在10%以上
  • 谨慎推荐：预期可转债相对基准指数涨幅在5%与10%之间
  • 中性：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%与5%之间
  • 回避：预期可转债相对基准指数涨幅在-5%以下

风险提示

• 地缘政治冲突与贸易风险
• 技术迭代不及预期
• 国内AI商业化进展不及预期
• 算力供应不及预期
• 行业竞争加剧风险

分析师信息

• 李佩京：SAC登记编号 S1340525080003，邮箱：lipeijing@cnpsec.com
• 王思：SAC登记编号 S1340525080002，邮箱：wangsi1@cnpsec.com

公司简介

中邮证券有限责任公司是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，成立于2002年9月，具备开展证券投资咨询业务的资质。公司在全国多地设有分支机构，业务涵盖证券经纪、自营、咨询、资产管理、基金销售等。

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