20180408-新时代证券-中小盘增发并购双周报_大股东增持继续_定增市场见底回暖_27页_3mb

报告摘要

本期中小盘增发并购市场呈现出一定回暖迹象，新增增发预案数量显著回升，但募集资金金额有所下滑。与此同时，定增实施数量和金额均有所提升。并购市场热度持续回升，尤其在电子、计算机和传媒等行业表现突出。此外，股权激励、大股东增持和股份回购等市场行为频现，为市场注入一定的信心。

定增市场：本期新增增发预案28例，募资596亿，数量回升但金额回落；本期实施9例，募资167亿，数量和金额均有所提升。一年期定增折价率上升至11.7%，收益率基本持平。
并购市场：本期并购175例，金额1004亿，并购热度继续回升，年初至今并购规模同比增长53%。市场风格有所转换，涉及发行股份购买资产的公司平均上涨5.05%，而上证指数、沪深300、创业板分别下跌0.69%、1.28%、6.42%。
定增投资机会：定增实施前，8家已过会公司和10家已获批文公司折价率在-15%至5%之间，保增发成功概率较高。定增实施中，80家采用发行期首日定价，存在超额收益机会。定增实施后，溢价发行公司为零，但部分公司出现破发，需警惕。
股权激励与增持：本期21家公司推出股权激励方案，新疆众和、诚邦股份、平治信息激励力度大且业绩要求高。5家公司获大股东5%及以上增持，包括钱江水利、辽宁成大、川投能源、瑞丰高材。4家公司推出股份回购预案，如苏泊尔、捷顺科技、羚锐制药、洪汇新材。
风险提示：再融资政策和并购政策的变动可能对市场造成影响，需关注政策变化带来的不确定性。

盛屯矿业：拟以7.89元/股非公开发行1.52亿股，收购科立鑫100%股权，总作价12亿，打造钴全产业链布局。
*ST嘉陵：拟以1元出售全部资产和负债，同时以5.58元/股向中电力神发行1.11亿股，收购空间电源100%股权（作价6.2亿）和力神特电85%股权（作价1.4亿），变身特种锂电企业。
星湖科技：拟以4.61元/股发行5555.31万股并支付现金1.38亿，收购久凌制药100%股权（作价3.94亿），切入医药CMO领域。