20220206-中泰证券-2022年1月化妆品行业数据点评_淘系数据持续承压_14页_1mb

化妆品行业2022年1月分析总结

核心内容概览

本报告分析了2022年1月化妆品行业在淘系、抖音等电商平台的表现，重点评估了上市品牌商及重点产品的销售情况，并给出投资建议。

主要观点

1. 行业整体表现

• 淘系：护肤与彩妆GMV均出现下滑，护肤同比-30.47%，彩妆同比-19.63%。
• 抖音：美妆GMV体量达到淘系的47.42%，其中护肤占淘系46.97%，彩妆占淘系31.95%。
• 原因：受薇娅事件、抖音分流及春节错期影响，淘系整体表现不佳。

2. 淘系TOP20品牌

• 护肤品类：雅诗兰黛、兰蔻、欧莱雅排名前三，薇诺娜排名提升，润百颜、雅顿为新晋品牌。
• 彩妆品类：花西子、colorkey、圣罗兰排名前三，香奈儿、毛戈平为新晋品牌。

3. 淘系三大梯队格局

• 国际品牌：赫莲娜、SK-II等表现不佳，仅赫莲娜实现正增长。
• 本土大牌：珀莱雅、薇诺娜表现较佳，珀莱雅双抗精华系列带动增长。
• 新锐品牌：整体表现较弱，可能受抖音等平台分流影响。

4. 上市品牌商表现

• 贝泰妮：薇诺娜GMV 0.77亿，yoy+1%。
• 珀莱雅：GMV 1.14亿，yoy+15%；彩棠0.27亿，yoy+4%。
• 鲁商发展：旗下品牌表现优秀。
• 华熙生物：润百颜、夸迪等产品出现大幅下滑，可能受主播影响。
• 上海家化：玉泽、佰草集表现不佳，yoy分别为-65%、-29%。
• 水羊股份：御泥坊表现不佳，yoy-62%。
• 丸美股份：丸美GMV 0.10亿，yoy-70%。
• 爱美客：嗨体GMV 26万，yoy+83%。
• 逸仙电商：完美日记GMV 0.82亿，yoy-67%。

5. 抖音电商表现

• 珀莱雅：GMV 0.52亿，表现最优。
• 完美日记：GMV 0.38亿，持续布局。
• 薇诺娜：GMV 0.44亿，表现优秀。
• 华熙生物：旗下品牌在抖音销售增长较快。

6. 单品表现

• 完美日记：新年限定名片唇釉成为TOP1单品，销售额1848万。
• 薇诺娜：舒敏特护霜、清透防晒乳等进入TOP5。
• 珀莱雅：双抗精华液2.0、紧致肌密水乳套装等表现突出。
• 润百颜：次抛家族产品进入TOP5，如次抛安瓶精华、次抛敏感肌积雪草精华。
• 玉泽：屏障修护系列表现亮眼，保湿霜、精华眼霜等进入TOP5。
• 丸美：小红笔眼霜推出新年礼盒套装。

7. 投资建议

• 核心推荐：
  • 爱美客：医美针剂龙头，嗨体表现突出。
  • 贝泰妮：敏感肌护理龙头，功能护肤赛道优势明显。
  • 华熙生物：功能护肤品牌矩阵持续推进，医美业务再启航。
  • 珀莱雅：市场敏锐度高，研发与运营实力不断提升。
• 建议关注：
  • 四环医药：代理肉毒放量，童颜水凝获批。
  • 奥园美谷：全面发力光电医美赛道，获科医人产品在中国大陆的独家总代理权。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：16
• 行业总市值：696,268百万元
• 行业流通市值：448,541百万元

公司财务数据（2022年1月）

风险提示

1. 国际品牌加大国内市场开拓，行业竞争可能恶化。
2. 上市公司新品开发与营销效果可能不达预期。
3. 数据滞后或爬虫数据不准确可能影响分析结果。

投资评级说明

结论

2022年1月，化妆品行业整体表现不佳，尤其是淘系平台，受春节错期及直播电商分流影响，护肤与彩妆品类均出现下滑。然而，部分品牌如爱美客、贝泰妮、珀莱雅、华熙生物在市场中表现较为突出，尤其在新品推出和品牌策略上取得一定成效。建议投资者关注这些表现优异的公司，并留意行业动态及数据准确性。