20170523-天风证券-商业贸易行业专题研究_到家服务_最后三公里蕴含的千亿市场机遇__28页_1mb

商业贸易：到家服务与新零售发展趋势分析

核心内容

到家服务是零售行业在消费者主导的C2B时代的重要创新形式，主要解决“最后三公里”的配送问题。随着消费群体的更替、城镇化率的提升以及互联网的普及，到家服务逐渐成为零售业融合线上与线下资源的新模式，具有广阔的市场前景。

主要观点

1. 消费群体变化：8090后逐步成为消费主力，其消费理念更加注重品质与品牌，对价格的敏感度降低，追求个性化和超前消费。
2. 消费环境升级：物流、支付和信息传播方式不断优化，为到家服务的兴起提供了基础。
3. O2O到家市场分类：包括服务到家和实物到家两大类，其中实物到家更符合消费升级趋势。
4. 行业模式多样化：线上平台、线下商超、便利店和外卖平台等不同主体在到家市场探索不同的运营模式。
5. 国内外经验借鉴：国外如Instacart和ocado在轻资产运营和高效物流方面提供了可参考的模式，而国内企业也在尝试多种路径实现盈利。

关键信息

• 市场规模：预计到2020年，O2O到家市场规模将达到3000亿以上。
• 主要模式：
  • 平台型：如京东到家，利用线上流量整合线下资源，快速扩张。
  • 重资产型：如盒马鲜生，自建物流体系，注重线下体验。
  • 便利店切入型：如闪电购和爱鲜蜂，利用门店密集优势，实现高效配送。
  • 外卖平台转型型：如美团外卖和饿了么，凭借高频消费流量和配送体系拓展到家业务。
• 盈利模式：多数企业通过收取配送费、服务费和商品提价实现盈利，部分企业通过买断畅销品和供应链优化降低成本。
• 行业风险：包括消费低迷、模式落地不达预期等。

行业发展趋势

1. 方向选择：C2B+O2O模式被认为是新零售的正确打开方式，能够实现线上线下融合，满足消费者多样化需求。
2. 切入点：生鲜和快消品等高频消费品是O2O到家的最佳选择，因为其订单量大，能够覆盖配送成本，实现盈利。
3. 运营模式：平台型模式适合快速扩张，重资产模式可构建核心壁垒，便利店切入模式则利用其地理位置优势。

模式对比

• 京东到家：轻资产模式，利用京东流量，与线下商超合作，优化配送效率。
• 盒马鲜生：重资产模式，自建物流体系，注重线下体验，实现线上线下融合。
• 永辉到家：与京东到家合作，同时自建APP，提升社区服务。
• 天虹到家：本地化生活服务平台，覆盖多种商品，提供便捷配送。
• 苏宁到家：依托苏宁集团物流优势，推出苏鲜生精品超市，实现半小时配送。
• 大润发飞牛网：利用线下门店网络，提供急速达服务，提升购物体验。
• 闪电购：帮助社区小店进行线上运营管理，但存在质量控制难题。
• 爱鲜蜂：利用便利店作为前置仓库，降低运营成本，但面临产品滞销风险。
• 美团外卖：凭借高频消费流量，实现商超即时配送，提升用户体验。
• 饿了么：自主研发配送系统，优化配送流程，提高配送效率。
• 多点：与商超深度合作，实现会员体系打通，提升平台价值。

国外案例

• Instacart：采用C2B2B模式，整合社会资源，实现1小时高效配送，成为美国即时配送领头企业。
• ocado：以生鲜电商模式成功盈利，建立智能仓储中心，实现高效配送，成为英国最大线上零售商。
• Peapod：采用O2O模式，自建物流体系，提供虚拟商店和配送服务，提升用户体验。

未来展望

随着技术进步和消费者需求变化，到家行业将继续探索和创新，未来可能出现更多新型运营模式。企业需找准方向，选择合适的切入点和模式，以实现可持续发展和盈利。