20250702-开源证券-艾迪药业-688488.SH-公司信息更新报告_期权激励助力新药放量_HIV治疗+预防全面布局_4页_890kb

艾迪药业投资分析总结

核心事件

• 公司发布2025年股票期权激励计划，针对不同激励对象设立明确考核目标，推动抗艾新药快速放量。
• 2025Q1HIV新药销售达6200万元，同比增长75.64%，单季业绩创历史新高。

药物进展

• 艾诺米替：临床研究显示高治疗依从性和病毒学抑制率，安全性良好，促进患者用药依从性。
• 在研管线包括整合酶抑制剂ACC017（即将进入III期临床）和长效抗HIV预防药。
• 收购南大药业，布局人源蛋白业务，形成第二成长曲线。

财务预测调升

• 2025-2027年归母净利润预测从-0.03/0.21/0.77亿元上调至-0.02/0.44/0.88亿元，2026年EPS目标6亿，PE对应值5.0倍。
• 业绩增长主要依托HIV新药放量及管线推进。

风险提示

• 行业政策变化风险。
• HIV新药销售不及预期、竞争格局变动风险。

总体评级

二级市场：买入（维持）
行业对比：看好
财务指标：PE从43.9下调至70.1，PS估值降至5.0倍。