20251110-开源证券-艾迪药业-688488.SH-公司信息更新报告_ACC017片Ⅲ期首例入组_HIV新药稳步增长_4页_897kb

markdown艾迪药业（ADC Therapeutics）信息分析与总结

艾迪药业（688488.SH）投资分析报告摘要

核心进展

1. 核心产品ACC017片Ⅲ期临床首例受试者已于2025年11月7日成功入组，标志着公司在HIV治疗领域的重要里程碑
2. 公司持续布局HIV治疗与预防双领域，推动抗艾原研药全球化进程
3. 维持“买入”投资评级，重申2025-2027年业绩预测

核心数据

• 当前股价：14.36元
• 2025年前三季度营收5.52亿元，同比增长84.83%
• HIV新药收入同比增长57.12%
• 股PS估值：8.2、5.8、4.9倍(tomorrow)

研发管线

1. ACC017片：Ⅲ期临床进展顺利
2. ADC118片：国产首个整合酶复方制剂进入临床阶段
   → 实性推动人源蛋白领域发展
   → 两款人源蛋白产品已获批临床
   → HIV长效预防药物研发取得突破

财务预测(单位：亿元)

| 年份项目 |\colspan4|财务指标 |
|:--:|－|－|－|－|
|年份|2025E|2026E|2027E|2024A|
|营业收入|737|1037|1237|418|
|净利润|44|88|2|-139|
|毛利率|72.9|7...