20170618-中泰证券-工程机械重点公司中报业绩有望大幅超预期_聚焦行业龙头_关注业绩超预期_超跌个股_15页_1mb

机械设备行业分析总结

核心内容

本报告聚焦机械设备行业，重点分析工程机械、轨交装备、国防军工、煤炭机械、油气装备、集装箱等子行业，认为2017年行业投资机会好于2016年。分析师王华君提出对重点公司中报业绩有望大幅超预期，建议投资者持续配置周期型行业，逐步布局成长型子行业。

主要观点

• 工程机械行业：进入业绩兑现期，中报业绩有望超市场预期。5月挖掘机销量同比增长超100%，1-5月累计销量接近去年全年水平。三一重工、徐工机械、中联重科等公司表现突出，建议重点配置。
• 轨交装备行业：2017-2018年需求确定性好于2016年，核心零部件进口替代空间大。推荐春晖股份、鼎汉技术、康尼机电等公司。
• 国防军工板块：军民融合已上升为国家战略，军工混改有望提速。推荐中直股份、中国船舶、海特高新等标的。
• 煤炭机械行业：短期确定性向上，推荐天地科技、郑煤机等龙头企业。
• 油气装备行业：从主题性投资转向基本面投资，油价上涨趋势明确，推荐惠博普、杰瑞股份等公司。
• 集装箱行业：受益于航运回暖，推荐中集集团。
• 投资策略：建议关注中报业绩超预期的个股，如徐工机械、天地科技；同时关注超跌股，如康尼机电、鼎汉技术。

关键信息

重点公司及评级

行业动态

• 工程机械：5月销量增速超100%，1-5月累计销量接近去年全年水平，行业持续复苏。
• 轨交装备：受益于“稳增长”政策和PPP模式，需求确定性提升，核心零部件进口替代空间大。
• 国防军工：军民融合成为国家战略，军工混改提速，推荐相关标的。
• 油气装备：油价上涨趋势明确，2017-2018年有望迎来基本面改善，推荐惠博普、杰瑞股份。
• 煤炭机械：受益于供给侧改革，需求改善明显，推荐天地科技、郑煤机。
• 集装箱：航运回暖，推荐中集集团。
• 军民融合：推荐海特高新、天沃科技等参与混改的民营企业。

投资建议

• 工程机械：推荐徐工机械、三一重工、中联重科、安徽合力、恒立液压。
• 轨交装备：推荐春晖股份、鼎汉技术、康尼机电、烟台冰轮。
• 煤炭机械：推荐天地科技、郑煤机。
• 油气装备：推荐惠博普、杰瑞股份、安控科技、恒泰艾普。
• 国防军工：推荐中直股份、中国船舶、海特高新、天沃科技。
• 其他成长性行业：推荐高空作业平台、通用航空等。

风险提示

• 周期性行业反弹的持续性风险。
• 传统行业转型及并购低于预期。

重点股池

• 鼎汉技术、科达洁能、中铁工业、郑煤机、中集集团、安徽合力、中鼎股份、大冷股份、惠博普、杰瑞股份、海特高新、威海广泰、江南嘉捷、隆华节能、金通灵、恒泰艾普、康尼机电。

本周核心观点

• 工程机械重点公司中报业绩有望超预期。
• 持续配置周期型行业，逐步布局成长型子行业。
• 推荐徐工机械、三一重工、中联重科、中国中车、天地科技、天沃科技、春晖股份、烟台冰轮、康尼机电等。

投资策略

• 关注中报业绩超预期的个股。
• 重视超跌股，如康尼机电、鼎汉技术。
• 把握优质个股增发、并购带来的投资机会。

重要声明

• 本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供其客户使用。
• 报告基于公开资料和实地调研，反映了分析师的研究观点，结论独立、客观、公正。
• 投资者应自行关注相应的更新或修改，报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，操作需谨慎。