20230521-中国银河-建材行业行业周报_需求疲软_价格弱势运行_12页_1mb

报告摘要

建材行业分析总结

核心观点

需求疲软
- 水泥：需求整体偏弱，房地产新开工未改善。但基建投资高增速支撑后续需求，雨天影响减缓部分地区需求有所恢复。
- 浮法玻璃：需求稳中偏弱，受益于竣工回暖，短期价格维稳，长期有上涨空间。
- 玻璃纤维：下游需求按需采购为主，需求有限导致价格弱势，但中长期受益于风电、新能源汽车等领域。
- 消费建材：地产竣工底部回升，带动消费建材需求恢复，融资渠道拓宽缓解资金压力。
生产与库存
- 水泥：错峰生产力度加大，熟料库存高位，供给量预计小幅减少，单位利润平稳。
- 浮法玻璃：库存继续上升，供给量略有增加但整体收缩。
- 玻璃纤维：粗纱价格小幅下降，电子纱价格维稳，库存较高。
价格与利润
- 水泥：吨水泥煤炭价差略有下降，成本对价格无实质影响。
- 浮法玻璃：价格小幅回调，库容率略高于往年。
- 玻璃纤维：吨利润变动有限，短期价格承压。
投资建议
- 消费建材：推荐 东方雨虹(002271)、公元股份(002641)、伟星新材(002372)、北新建材(000786)。
- 玻璃纤维：推荐 中国巨石(600176)。
- 水泥：推荐 华新水泥(600801)、上峰水泥(000672)。
- 新材料：关注 硅宝科技(300019)。
行业要闻
- 浙江出台水泥行业绿色低碳转型计划，推动产能置换、节能降碳等措施。