策略点评总结
核心内容
2023年2月26日的策略点评主要分析了A股市场走势、宏观经济形势、行业动态及投资建议，同时提示了相关风险。
主要观点
- A股市场在美联储加息预期升温、地产数据回暖、ChatGPT概念降温等多重因素影响下，呈现分化走势，其中蓝筹板块表现优于成长板块。
- 全国两会即将召开，政策预期对市场影响显著，建议关注科技、安全、内循环等方向。
- 美联储2月份会议纪要偏鹰派，市场加息预期上升，对全球市场尤其是美股和港股带来扰动。
- 2023年中国经济有望领先全球复苏，中国资产或将领涨全球，市场风格预计相对均衡，成长风格或略微占优。
关键信息
- A股走势：上证指数上涨1.34%，创业板指下跌0.83%，市场整体缩量调整，抛售压力不大。
- 行业表现：钢铁、家用电器、轻工制造涨幅居前；科技成长板块如半导体、生物医药、新能源有补涨空间。
- 市场估值：A股整体估值相对便宜，PE中位数为35.41倍，PB中位数为2.77倍，其中成长板块估值较低。
- 资金流动：北上资金净流出，两融市场融资买入额占成交额比重较高的行业为银行、非银金融、通信等；融资余额占比高的行业包括非银金融、有色金属、建筑装饰等。
- 投资建议：建议关注中概互联板块、低估值成长板块、贵金属板块及疫后消费复苏板块。
- 风险提示：宏观经济下行、疫情复发、海外市场波动、中美关系恶化、新兴市场国家风险。
市场走势
主要股指涨跌幅
| 名称 |
周五收盘价 |
当周涨跌幅 |
当月涨跌幅 |
当年涨跌幅 |
| 中证500 |
6,340.84 |
1.66% |
0.82% |
-13.84% |
| 上证综指 |
3,267.16 |
1.34% |
0.35% |
-10.24% |
| 中证1000 |
6,944.82 |
1.11% |
2.05% |
-13.30% |
| 万得全A |
5,160.51 |
0.98% |
-0.19% |
-12.82% |
| 中小板综 |
12,475.14 |
0.89% |
-0.39% |
-14.15% |
| 沪深300 |
4,061.05 |
0.66% |
-2.30% |
-17.80% |
| 深证成指 |
11,787.45 |
0.61% |
-1.78% |
-20.66% |
| 中证100 |
3,939.09 |
0.49% |
-3.04% |
-17.81% |
| 上证50 |
2,727.59 |
0.49% |
-2.86% |
-16.70% |
| 中小板指 |
7,717.96 |
0.45% |
-2.67% |
-22.71% |
| 创业板综 |
2,901.61 |
-0.33% |
-1.40% |
-20.92% |
| 创业板指 |
2,428.94 |
-0.83% |
-5.89% |
-26.90% |
全球主要股指涨跌幅
| 名称 |
当日收盘价 |
当周涨跌幅 |
当月涨跌幅 |
当年涨跌幅 |
| 台湾加权指数 |
15,503.79 |
0.16% |
1.56% |
-14.90% |
| 日经225 |
27,453.48 |
-0.22% |
0.46% |
-4.65% |
| 韩国综合指数 |
2,423.61 |
-1.13% |
-0.06% |
-18.61% |
| 胡志明指数 |
1,043.28 |
-1.23% |
-6.11% |
-30.37% |
| 富时100 |
7,878.66 |
-1.57% |
1.38% |
6.69% |
| 德国DAX |
15,209.74 |
-1.76% |
0.54% |
-4.25% |
| 法国CAC40 |
7,187.27 |
-2.18% |
1.48% |
0.48% |
| 孟买SENSEX30 |
59,463.93 |
-2.41% |
-0.05% |
2.08% |
| 标普500 |
3,970.04 |
-2.67% |
-2.61% |
-16.70% |
| 道琼斯工业指数 |
32,816.92 |
-2.99% |
-3.72% |
-9.69% |
| 恒生指数 |
20,010.04 |
-3.43% |
-8.39% |
-14.48% |
市场估值水平
| 指标 |
全部A股 |
创业板 |
上证50 |
沪深300 |
| PE |
35.41 |
42.72 |
19.67 |
22.23 |
| PB |
2.77 |
3.16 |
2.50 |
2.86 |
| PE分位 |
34.70% |
25.99% |
72.06% |
41.14% |
| PB分位 |
40.75% |
26.86% |
74.51% |
64.66% |
| 平均分位 |
37.72% |
26.42% |
73.29% |
52.90% |
投资建议
- 中概互联板块：业绩、退市、流动性、政策风险缓解，可关注恒生科技、纳斯达克中国金龙指数。
- 低估值成长板块：如信创、生物医药，具备补涨动力。
- 贵金属板块：黄金、白银具备配置价值，尤其在金银比价高位时，白银价格弹性更大。
- 疫后消费复苏板块：线下消费和服务板块有望复苏，如社会服务、交通运输、食品饮料。
风险提示
- 宏观经济下行
- 疫情再次复发
- 海外市场波动
- 中美关系恶化
- 新兴市场国家风险
投资评级系统说明
| 类别 |
投资评级 |
评级说明 |
| 股票投资评级 |
买入 |
超越沪深300指数15%以上 |
| 股票投资评级 |
增持 |
相对沪深300指数变动幅度为5%一15% |
| 股票投资评级 |
持有 |
相对沪深300指数变动幅度为-10%一5% |
| 股票投资评级 |
卖出 |
落后沪深300指数10%以上 |
| 行业投资评级 |
领先大市 |
行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上 |
| 行业投资评级 |
同步大市 |
行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5% |
| 行业投资评级 |
落后大市 |
行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上 |
资料来源
投资者注意事项
- 本报告不构成投资建议，仅作为参考。
- 投资决策需结合自身情况，谨慎进行。
- 投资有风险，入市需谨慎。
