20230827-浙商证券-诺力股份-603611.SH-诺力股份点评报告_剔除汇兑影响业绩同比高增_看好锂电化_国际化战略推进_3页_422kb

诺力股份公司点评摘要

• 业绩表现：2023年上半年实现营业收入33.5亿元，同比增长7%；归母净利润22亿元，同比增长13%。剔除汇兑损益影响，净利润增长幅度达54%。Q2单季度营收同比增长12%，但净利润同比下滑6%。盈利能力提升，毛利率和净利率分别增加4个和0.5个百分点；费用中销售费和管理费同比上升。
• 增长动力：锂电化和国际化战略推动增长，叉车电动化趋势和海外市场扩张（如欧洲和北美）成为关键，海外营收占比从50%增至60%。
• 业务进展：叉车业务聚焦大型化和电动化，智能物流系统通过收购中鼎集成和SAVOYE实现外延式发展，2022年新签订单45亿元。
• 财务预测：预计2023-2025年归母净利润年均复合增长率29.7%，对应P/E从13倍降至7倍。
• 风险与评级：维持“买入”评级，关注原材料波动、市场竞争和出口风险。