20250817-国盛证券-电力行业周报_7月火_风_光发电加快_全国首次机制电价竞价开启_17页_1mb

电力行业周报总结

1. 行业观点

1.1 发电数据增长

7月份，全国规模以上工业发电量同比增长3.1%，增幅较6月加快1.4个百分点。其中火电、风电、光伏增速明显，分别增长4.3%、5.5%和28.7%；水电因调蓄原因下滑9.8%，核电增速放缓至8.3%。

1.2 电价机制创新

山东成为全国首个发布新能源机制电价竞价实施细则的省份。机制包括：

• 竞价主体：2024年底前投产且未参与过机制电价的新能源项目
• 电量规模：2025年风电81.73亿千瓦时、光伏12.94亿千瓦时，总量94.67亿千瓦时
• 执行期限：深远海风电15年，其他项目10年
• 电价区间：风电上0.094元/千瓦时，下0.35元/千瓦时；光伏下限0.123元/千瓦时，上限0.35元/千瓦时

2. 市场表现

2.1 指数跌幅

中信电力及公用事业指数本周下跌0.1%，跑输沪深300指数2.47个百分点。

2.2 个股表现

• 上涨：晶科科技、上海电力、协鑫能科等表现较好
• 下跌：华银电力、乐山电力等跌幅居前

3. 能源动态

3.1 全球新能源项目

• 金沙江奔子栏水电站获得核准，装机容量260万千瓦
• “纳希莫夫海军上将”号核动力巡洋舰计划出海测试

3.2 清洁能源成效

• 清江梯级电站截至7月底累计输送绿色电能1669亿千瓦时
• 全国智能开采产能占比超过50%，无人化作业超过1.6万个高危岗位

4. 投资建议

4.1 推荐标的

• 绿电板块：新天绿色能源（H）、中闽能源、福能股份
• 火电板块：华能国际、华电国际、宝新能源等，关注季度业绩弹性
• 专项技术：青达环保、华光环能等灵活性改造企业
• 稳定防御：长江电力、国投电力、核电板块（中国核电、中广核）

5. 风险提示

5.1 市场风险

• 原料价格超预期上涨
• 项目建设进度不确定
• 政策支持力度不及预期

以上为本周电力行业市场表现与政策动向概要，建议关注山东电价机制试点落地实施情况、发电量完成进度及电价改革政策影响。