20260426-国盛证券有限责任公司-电力行业周报_主动型基金电力持仓占比回升_全国16地区提升煤电容量电价_15页_2mb

电力行业周报总结

核心内容

• 容量电价调整：全国已有16个地区提升燃煤容量电价标准，其中吉林、甘肃、云南为330元/kW·年，天津、四川为231元/kW·年，其余地区为165元/kW·年。
• 基金持仓变动：2026Q1主动型基金对电力板块的持仓占比为0.71%，同比降低0.66pct，环比25Q4增加0.09pct；指数型基金持仓占比为1.70%，同比降低1.19pct，环比25Q4减少0.07pct；合并后基金对电力板块的持仓占比为1.17%。
• 行业表现：本周中信电力及公用事业指数上涨1.80%，跑赢沪深300指数0.94pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第5位。
• 投资建议：建议关注算电协同相关标的如涪陵电力、金开新能、甘肃能源；火电企业如华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电、内蒙华电、陕西能源；以及火电灵活性改造龙头如青达环保、华光环能；绿电企业如新天绿色能源、龙源电力、中闽能源；水电企业如长江电力、川投能源、中国核电、中国广核。

主要观点

1. 主动型基金电力持仓占比回升，全国16地区提升煤电容量电价

• 吉林省将燃煤容量电价标准调整为330元/kW·年，青海省将容量补偿标准提升至185元/（千瓦·年）。
• 截至2026年4月21日，全国已有16个地区提升燃煤容量电价标准，煤电收益确定性提升。
• 吉林、甘肃、云南的燃煤容量电价标准最高，均为330元/kW·年；天津、四川为231元/kW·年；其余区域为165元/kW·年。

2. 火电：煤价上涨至777元/吨

• 环渤海动力煤（Q5500）市场价上涨至777元/吨，反映火电成本上升。
• 沿海8省电厂库存和日耗数据有所波动，显示火电运营情况复杂。

3. 水电：4月24日三峡入库流量同比上升53.75%，出库流量同比上升66.27%

• 三峡入库流量和出库流量均显著上升，显示水电供应能力增强。
• 水电发电量和新增装机量数据表明水电行业在持续发展。

4. 绿电：硅料价格不变，主流硅片价格上升

• 截至4月22日，硅料价格为35.5元/KG，主流硅片价格为1.05元/PC，价格有所上升。
• 长期来看，光伏项目收益率有望进一步提升。

5. 碳市场：交易收盘价格较上周下跌2.48%

• 全国碳市场交易收盘价为77.59元/吨，较上周下跌2.48%。
• 本周碳市场成交量为441.71万吨，成交额为3.23亿元。

关键信息

基金持仓变动

• 主动型基金增配前五：新天然气（+1.05pct）、同兴科技（+0.48pct）、立新能源（+0.47pct）、川投能源（+0.37pct）、黔源电力（+0.28pct）。
• 主动型基金减配前五：福能股份（-1.12pct）、京能电力（-0.27pct）、中闽能源（-0.22pct）、中国电力（-0.15pct）、华能国际（-0.13pct）。
• 指数型基金增配前五：陕西能源（+4.08pct）、申能股份（+1.72pct）、浙能电力（+0.89pct）、川能动力（+0.67pct）、上海电力（+0.54pct）。
• 指数型基金减配前五：长江电力（-1.83pct）、南网储能（-0.19pct）、华电国际（-0.04pct）、广州发展（-0.02pct）、皖能电力（-0.02pct）。

行业要闻

• 福建厦门：推进“十五五”期间虚拟电厂建设，培育零碳工厂。
• 工信部：发布新闻发布会，强调光伏、算电协同、源网荷储、绿电直连等政策。
• 扬州：推动“算力+绿电”融合优惠模式落地。
• 安徽：鼓励企业按源网荷储一体化模式提高绿电使用比例。
• 中共中央、国务院：印发《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，明确“十五五”时期碳达峰目标。

重点公司公告

• 京能电力：2025年度利润分配方案为每股派发现金红利0.17元，合计派发现金红利11.38亿元。
• 珈伟新能：2025年末未分配利润为负值，2025年度不派发现金红利。
• 太阳能：2025年末可供股东分配的利润为4.98亿元，2025年度按约每10股派现金0.13元进行分红。
• 兆新股份：与超频三科技达成战略合作，共同开发盐湖资源及新材料等领域。

风险提示

• 原料价格超预期上涨
• 项目建设进度不及预期
• 电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期