20241229-国信期货-白糖月报_外盘利空释放_郑糖维持震荡_7页_1mb

白糖市场分析报告总结

白糖国际市场分析显示，巴西11月下半月食糖产量超预期，供应收紧的担忧缓解，但印度国内糖价持续下挫至年度低位，政府表示可能有出口，但需结合最终糖产量来评估。总体来看，出现极端贸易流紧张状况的概率较低，糖价上行乏力但下方空间有限，参考区间为185-22美分/磅。

国内市场受国际拖累，进口成本快速下降，糖价上方承压。新糖供应高峰期到来，对2024/25年度增产预期较高，但广西主产区干旱天气导致产糖率可能下调，产量增幅存在不确定性。春节用糖高峰期提供支撑。进口糖浆和预拌粉进口政策收紧预期升温，但整体影响有限。

总体，白糖价格维持宽幅震荡状态。操作建议以郑糖波段交易为主。

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