20220619-华安证券-互联网传媒行业周报_东方甄选走红_直播电商彰显新增长潜力_16页_1mb

东方甄选走红，直播电商彰显新增长潜力总结

核心内容

本报告分析了2022年6月13日至6月19日期间，互联网传媒行业及主要子行业的发展情况，重点探讨了直播电商、长视频平台会员价格调整、游戏行业动态以及元宇宙等新兴领域的趋势。同时，报告也对重点个股的行情表现进行了回顾，并给出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 直播电商创新增长

   • 新东方旗下的东方甄选凭借“双语带货”模式迅速走红，港股新东方在线（01797.HK）股价在6月16日一度涨超60%，6月累计涨幅超500%。
   • 东方甄选的双语直播内容创新，结合文化输出与商品销售，提供了新鲜的直播带货体验，体现了直播电商在内容差异化方面的潜力。

2. 长视频平台会员提价趋势延续

   • 优酷于6月21日起调整会员价格，月卡30元、季卡78元、年卡258元，追平腾讯和爱奇艺，表明长视频平台新一轮提价周期仍在持续。
   • 平台通过提升内容自制能力、优化成本结构等方式，进一步巩固会员收入的稳定性。

3. 直播电商市场表现亮眼

   • 快手和抖音在6月13日至19日期间，带货达人榜总销量分别增长57.78%和35.69%。
   • 快手在美妆行业实现GMV同比增长592%，展现了其在直播电商领域的强劲增长动力。

4. 元宇宙与数字藏品趋势显现

   • 上海提出元宇宙产业规模目标，力争突破3500亿元。
   • 国内首家数字藏品社交平台“Moment”完成种子轮融资，标志着数字藏品生态逐步发展。

5. 美股与港股市场表现分化

   • 美股延续下跌趋势，道琼斯工业指数与纳斯达克指数分别下跌4.79%与4.78%。
   • 港股下跌显著，恒生指数下跌3.35%，恒生科技指数下跌3.59%。
   • A股小幅上涨，但部分个股如分众传媒、吉宏股份出现下跌。

6. 投资建议

   • 报告建议关注效率提升的直播电商龙头快手-W，以及消费复苏背景下表现良好的美团-W、京东集团-SW、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W等。
   • 互联网传媒行业整体呈现“效率提升，韧性彰显”的趋势，市场预期已充分反映。

关键信息

本周行情回顾

• 上证指数：上涨0.97%
• 沪深300：上涨1.65%
• 恒生指数：下跌3.35%
• 恒生科技指数：下跌3.59%
• 道琼斯工业指数：下跌4.79%
• 纳斯达克指数：下跌4.78%

重点个股表现

• 港股：光正教育涨幅109.09%，中国有赞涨幅20.37%，恒腾网络涨幅19.05%；哔哩哔哩、网易-S、阿里影业跌幅较大。
• 美股：名创优品涨幅32.24%，京东涨幅6.24%，唯品会涨幅1.83%；SEA、ROBLOX、微博跌幅较大。
• A股：豆神教育涨幅77.53%，星期六涨幅19.47%，天下秀涨幅15.27%；分众传媒、吉宏股份跌幅较大。

行业要闻

• 直播电商：东方甄选走红，快手美妆行业GMV同比增长592%。
• 长视频：优酷、腾讯、爱奇艺持续提价，会员价格趋于一致。
• 游戏：网易《永劫无间》全球销量超1000万份，头部游戏产品排名稳定。
• 元宇宙：Meta将在香港试点元宇宙，上海推动元宇宙产业发展。
• 社交平台：微信小程序总榜与成长榜排名中，美团优选、得物、拼多多等表现突出。

风险提示

• 疫情反复：可能对行业增长造成不确定性。
• 地缘政治冲突：可能影响国际业务发展。
• 行业竞争格局剧变：可能导致市场集中度下降，竞争加剧。

投资建议

• 行业评级：增持
• 关注重点：直播电商龙头快手-W、消费复苏受益股美团-W、京东集团-SW、网易-S、腾讯控股、阿里巴巴-W。
• 投资逻辑：互联网传媒行业具备较强的网络密度效应与供应链履约能力，且在消费复苏背景下增长韧性显著。

总结

本周市场表现分化，A股小幅上涨，港股与美股则面临下跌压力。新东方在线因“双语带货”模式而成为市场焦点，股价大幅上涨，体现了直播电商在内容创新方面的巨大潜力。长视频平台继续提价，以应对内容成本上升。快手和抖音的直播带货表现亮眼，GMV增长显著。元宇宙、数字藏品等新兴领域也在逐步发展，展现出长期投资价值。报告建议关注直播电商与消费复苏相关的龙头企业，并提示了疫情、地缘政治和行业竞争等潜在风险。