2017-游戏行业：游戏王者启示录__34页-4mb

传媒行业深度报告：游戏王者启示录

核心内容

本报告分析了2017年国内游戏市场的发展情况，重点探讨了腾讯与网易两大游戏巨头的成功经验和战略布局。报告指出，腾讯和网易在2016年的总营收达1004.5亿元，占国内游戏总营收的60%，两家公司端游和手游的市占率分别高达73%和69%。得益于《王者荣耀》和《阴阳师》等爆款产品的成功，两家公司在市场份额上进一步集中。

主要观点

• 布局细分市场，寻找蓝海：腾讯和网易通过布局细分市场和创新玩法，成功抢占市场先机。细分市场的需求在不断增长，尤其是女性用户和未成年人用户，他们对游戏类型和玩法有更高的个性化需求。
• 精准投放与精细运营：精准的用户获取和精细化的运营是游戏成功的关键。腾讯通过针对LOL玩家进行初期推广，以及后期的精细化运营，保持了高用户活跃度和粘性。而网易在《阴阳师》初期通过精准营销吸引二次元用户，但后期因运营失误导致用户流失。
• 注重产品研发与创新玩法：成功的游戏公司注重产品研发和创新玩法，如腾讯的《王者荣耀》和网易的《阴阳师》均展现了强大的研发能力和市场洞察力。
• 用户运营与IP整合：腾讯和网易均通过社交平台、渠道优势以及IP整合，提升了用户粘性和品牌影响力。例如，腾讯利用微信、QQ和应用宝进行游戏推广，而网易则通过明星代言和影视联动，增强玩家参与感。
• 电竞生态与衍生产品：腾讯和网易均布局电竞生态，通过赛事和衍生产品，如《王者荣耀》的KPL联赛和《阴阳师》的影视化，提升游戏的影响力和用户忠诚度。

关键信息

投资建议

• 建议关注：吉比特（603444）、三七互娱（002555）、游族网络（002174）等公司。这些公司具备创新玩法研发能力和强流量运营经验。
• 风险提示：市场竞争加剧、产品表现不及预期、用户获取成本上升、游戏监管趋严等。

行业评级

• 传媒行业：看好

投资标的

• 腾讯：通过多元化和精品化战略，不断推出创新游戏产品，如《王者荣耀》和《阴阳师》，同时加强与外部游戏厂商的合作。
• 网易：通过降低手游发行数量，发力非MMO产品，如《第五人格》和《初音速》，同时获得“双轮盘”专利授权，布局MOBA市场。

图表目录

• 图1：腾讯游戏发展史概况
• 图2：腾讯四大现金牛
• 图3：FIFAOnline3 2017年新版本界面
• 图4：腾讯游戏2017年部分春节促销活动
• 图5：QQ、微信游戏界面
• 图6：王者荣耀定制版iPhone及大使鹿晗宣传照
• 图7：王者荣耀历史课
• 图8：Wegame界面
• 图9：单机游戏《饥荒》
• 图10：首批“极光计划”游戏产品
• 图11：网易游戏发展史概况
• 图12：梦幻西游代言人周杰伦
• 图13：大话西游代言人胡歌
• 图14：倩女幽魂手游iOS排名情况
• 图15：倩女幽魂手游百度指数
• 图16：倩女幽魂手游代言人兼电视剧《微微一笑很倾城》男主演杨洋
• 图17：《天下》手游借助明星，提升关注度
• 图19：奇遇俱乐部宣传广告
• 图20：奇遇俱乐部兑换区——海底捞，生活用品
• 图21：网易首获“双轮盘”专利授权书
• 图22：《阴阳师》同人社区
• 图23：2015年VS2017年王者荣耀相同的皮肤价格（妲己——女仆咖啡）

行业数据

• 2016年腾讯和网易游戏总营收：1004.5亿元，占国内游戏总营收的60%
• 2016年端游市场规模：582.5亿元，腾讯和网易市占率高达73%
• 2016年手游市场规模：819.2亿元，腾讯和网易市占率高达69%
• 2017年Q1腾讯游戏收入：28.11亿元，同比增长34%
• 2017年Q1腾讯手游收入：129亿元，同比增长57%
• 2017年Q1网易游戏收入：78.69亿元，同比增长104%
• 2017年Q1网易手游收入占比：78.69亿元，占整体营收的78.69%

重点分析

腾讯游戏的成功之道

• 迭代优化，用户至上：腾讯游戏不断优化用户体验，如《王者荣耀》从3V3到5V5，缩短单次游戏时间，提升用户粘性。
• 精细运营，挖掘数据：腾讯通过数据分析和精准营销，提升游戏运营效率，如《王者荣耀》的用户日充值率和黏性。
• 社交平台，渠道助力：腾讯利用微信、QQ等社交平台进行游戏推广，实现跨平台用户连接。
• 电竞生态，衍生加持：腾讯通过电竞赛事和衍生产品，如《王者荣耀》的KPL联赛和《阴阳师》的影视化，扩大游戏影响力。

网易游戏的成功之道

• 精品战略，坚守打磨：网易注重游戏品质，如《阴阳师》邀请日本知名声优，提升游戏体验。
• 深耕IP，影游互动：网易通过IP运营和影视联动，增强玩家参与感，如《大话西游》和《梦幻西游》。
• 品牌效应，增进参与感：网易通过明星代言和粉丝互动，提升品牌忠诚度和用户粘性。

未来展望

• 腾讯：继续推进游戏精品化策略，布局更多细分市场，如MOBA和独立游戏。
• 网易：降低手游发行数量，发力非MMO产品，如SLG和二次元游戏，同时通过专利授权和IP运营，提升市场竞争力。

结论

腾讯和网易的成功经验表明，布局细分市场、精准投放与精细运营、注重产品研发与创新玩法、以及通过IP整合和电竞生态提升用户粘性和市场影响力，是游戏行业发展的关键。未来，关注具备创新能力和运营经验的游戏公司，将是投资的重要方向。