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行业研究/动态点评总结

行业评级：机械设备 - 增持（维持）

2018年8月17日发布的行业点评报告指出，机械设备行业，尤其是半导体设备领域，正迎来高速成长阶段。随着产能投资及产业整合红利的释放，行业前景被看好。

核心内容

• 行业成长性：根据SEMI数据，2018年中国半导体设备市场预计达到118亿美元，同比增长44%；2019年或将增长至173亿美元，同比增长47%。中国大陆有望在2019年超越韩国，成为全球最大的半导体设备市场。
• 行业整合与产能投资：晶圆厂产能投资高峰将带动设备需求增长，龙头企业在人才、技术、订单获取等方面具有显著优势，有望成为主要受益者。
• 国产设备替代机遇：随着海外测试设备技术进步进入平台期，国产设备迎来重大发展机遇，尤其在测试设备、中后道刻蚀机、硅晶圆制造设备等领域。

主要观点

• 测试设备：国产测试设备企业如长川科技，正处进口替代关键阶段，具备广阔替代空间。
• 刻蚀机设备：上海中微半导体在干法刻蚀设备领域技术进步较快，其小批量多反应器系统显著提升生产效率并降低成本，未来订单有望出现新进展。
• 硅片制造设备：随着中国大陆半导体级硅片需求扩大，晶盛机电作为国产单晶硅生长设备龙头企业，有望受益于硅片供需缺口扩大。

关键信息

• 市场趋势：2018年及2019年半导体设备行业将迎来业绩高增长。
• 投资建议：推荐关注长川科技，建议关注晶盛机电。
• 风险提示：
  • 国内集成电路制造技术突破慢于预期；
  • 投资增速不及预期；
  • 国内晶圆厂建设进程不及预期；
  • 本土半导体设备企业技术突破不及预期。

评级说明

• 行业评级：
  • 增持：行业股票指数超越基准；
  • 中性：行业股票指数基本与基准持平；
  • 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：
  • 买入：股价超越基准20%以上；
  • 增持：股价超越基准5%-20%；
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间；
  • 减持：股价弱于基准5%-20%；
  • 卖出：股价弱于基准20%以上。

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