20151102-广发证券-行业轮动策略周报_相似_和_羊群_策略在震荡中获得超额收益_建议关注国防军工_房地产等行业_12页_1mb

报告摘要

本报告分析了“相似性匹配行业轮动策略”和“羊群效应行业轮动策略”在震荡市场中的表现与推荐行业，旨在为投资者提供基于历史数据和市场情绪的行业配置建议。

策略介绍：
- 每月为一个周期，观察过去一年行业启动序列，与历史样本匹配。
- 选取相关性最高的4期，选出随后涨幅最高的3个行业并取并集，最终构建不超过7个行业的超配组合。
- 采用等权配置，以沪深300指数作为对冲工具。
历史表现：
- 全样本超额收益：104.21%，胜率：57.89%，最大回撤：16.40%。
- 2014年超额收益：7.15%，胜率：58.33%。
- 2015年（截止10月30日）超额收益：18.40%，胜率：70.00%。
最新推荐行业：
- 超配行业：非银金融、银行、国防军工、房地产、建筑材料、农林牧渔、公用事业。
- 配置方式：等权配置。
- 持仓期：2015-11-02至2015-11-30。
本周表现：
- 非银金融：超额收益0.71%，绝对收益-0.33%。
- 银行：超额收益0.44%，绝对收益-0.60%。
- 农林牧渔：超额收益1.84%，绝对收益0.80%。
- 房地产：超额收益-0.63%，绝对收益-1.67%。
- 平均收益：超额收益0.65%，绝对收益-0.39%。

策略介绍：
- 每周观测市场情绪，识别羊群效应下的龙头股。
- 若龙头股数量合适，其所在行业进入候选阶段。
- 通过p值排序选择行业，以（1-p值）作为行业权重，若出现新行业则按规则替换。
历史表现：
- 全样本超额收益：317.2%，胜率：55.9%，最大回撤：15.2%。
- 2015年（截止10月30日）超额收益：0.9%，胜率：46.2%，最大回撤：9.3%。
最新推荐行业：
- 超配行业：电力及公用事业（25.24%）、基础化工（25.21%）、医药（25.59%）、电子元器件（23.96%）。
- 持仓期：2015-10-23至2015-12-04（第一、二、三、四期）。
本周表现：
- 电力及公用事业：超额收益-0.87%，绝对收益-1.91%。
- 基础化工：超额收益2.69%，绝对收益1.65%。
- 医药：超额收益未知，绝对收益未知。
- 电子元器件：超额收益未知，绝对收益未知。
- 平均收益：超额收益0.60%，绝对收益-0.44%。