20160927-东北证券-有色金属_坚定看好锌_对镍行业乐观一点_15页_1mb

有色金属行业分析报告总结

核心内容

行业观点与投资策略

1. 锌行业：锌的基本面持续向好，四季度供需短缺将更加明显，下游需求因汽车和房地产回升而增长，预计锌价将继续上涨。
2. 镍行业：镍供需逐渐好转，2016年供应缺口达4.9万吨，为近几年首次出现短缺。当前镍价处于历史低位，上涨空间较大，估值较低。
3. 钴行业：新能源汽车带动锂电池三元正极材料需求增长，钴需求也将持续上升，预计钴价将上涨。
4. 铝镁合金：汽车轻量化趋势推动铝和镁合金需求增长，预计镁合金使用量将增加十倍以上，长期看好相关标的。
5. 稀土行业：稀土收储预期强烈，若成功招标将提振市场信心，稀土价格有望回升。

价格走势

• 基本金属：LME铝和镍涨幅较大，分别为3.84%和9.41%。LME铜、铅、锌、锡也呈现上涨趋势。
• 贵金属：COMEX黄金本周上涨1.77%，白银上涨3.89%。黄金全年涨幅达26.46%，白银达34.27%。
• 小金属及稀土：锑和钨精矿涨幅较大，分别为2.03%和1.49%。镁锭和锰锭小幅上涨，稀土价格变化不大，仅氧化镨钕下跌0.40%。

行业动态

1. 智利矿业投资下降：2016-2025年投资规模预计为492亿美元，主要集中在铜项目。
2. 全球铜市供应缺口：1-7月全球铜市供应缺口为15.1万吨，显示供需紧张。
3. 镍价上涨预期：嘉能可预计镍价将持续上涨，直至2018年。
4. 钨市略有起色：钨价趋稳，但需求疲软仍是主要问题。

公司信息

• 北方稀土：获得政府补贴7260万元。
• 焦作万方：收到自然灾害首期赔付款2000万元。
• 沃尔核材：采取措施应对业绩下滑，如优化业务管理、推进智能制造等。

重点公司与投资评级

风险提示

• 宏观经济政策变化
• 行业去产能不达预期
• 下游消费不达预期

相关报告

• 《有色金属行业动态：稀土收储仍有可能，板块机会再现》
• 《有色金属行业周报：看好锌和钴，关注稀土收储》
• 《锌行业深度报告Ⅱ：锌精矿供应紧张，价格上行有支撑》

分析师简介

• 王小勇：证券分析师，具有8年从业经验，曾获新财富、水晶球、金牛奖。
• 何静：中国社会科学院硕士，曾就职于中国有色金属工业协会，现为东北证券研究分析师。

数据来源与图表

• 数据来源：东北证券，Wind
• 图表包括：LME和SHFE期铜、铝、铅、锌、锡、镍价格及库存，COMEX黄金和白银收盘价及成交量等。

公司公告信息

• 四通新材：半年度权益分派方案获股东大会通过，每10股转增20股。
• 鑫科材料：股权质押手续办理完毕，质押股份占总股份13.84%。
• 天通股份：董事刘箭辞职。
• 紫金矿业：为子公司提供担保。
• 北方稀土：获得政府补贴7260万元。
• 海亮股份：法定代表人变更。
• 新华龙：副总经理辞职。
• 焦作万方：收到自然灾害保险赔付款2000万元。
• 沃尔核材：采取措施应对业绩下滑。

投资策略建议

• 锌行业：推荐中金岭南、驰宏锌锗、西部矿业、盛屯矿业、中色股份、兴业矿业。
• 钴行业：推荐华友钴业、格林美、洛阳钼业。
• 汽车轻量化：推荐云海金属、亚太科技。
• 稀土行业：关注广晟有色、北方稀土、厦门钨业、盛和资源、中科三环。

总结

本报告全面分析了2016年9月有色金属行业各板块的走势与动态，重点看好锌、镍、钴和铝镁合金市场，认为其未来上涨空间较大。同时，关注稀土收储带来的机会，建议投资者关注相关标的。报告提示了宏观经济政策变化、行业去产能不达预期和下游消费不达预期等风险因素，并提供了详细的公司信息与投资建议。