20180422-招商证券-医药生物行业周报_行业防御性特征明显_聚焦1季报高增长公司的全年机会_10页_1mb

医药生物行业周报总结 (4.23-4.27)

核心内容概览

2018年4月23日至4月27日期间，医药生物行业整体表现稳健，尽管上证指数下跌2.77%，中小板和创业板分别下跌3.11%和2.29%，医药生物板块仍下跌2.49%，跑赢大盘。行业整体具有防御性特征，特别是在市场波动中，龙头企业表现更为稳定。

主要观点

1. 行业防御性：医药生物板块在市场调整中表现出较强的防御性，尤其是龙头企业，具备较高的配置价值。
2. 1季报高增长机会：随着1季报的收尾，市场将从高增长行业中继续筛选投资标的，建议关注业绩表现良好的公司。
3. 重点推荐公司：
   • 医药价值洼地：柳州医药、中国医药
   • 创新药：信立泰、华东医药
   • 基层放量：通化东宝
   • 消费升级：欧普康视、长春高新
   • 零售药店：益丰药房、老百姓、一心堂
   • 广东药店分级管理受益者：大参林
4. 政策与市场动态：近期医药政策对行业影响显著，特别是仿制药一致性评价的推进，对行业格局产生深远影响。

关键信息

市场回顾

• 上证指数：下跌2.77%
• 中小板：下跌3.11%
• 创业板：下跌2.29%
• 医药生物板块：下跌2.49%，跑赢上证指数和中小板指数
• 中信医药板块：PE溢价率保持在127%
• 中药饮片板块：领涨，上涨2.14%
• 医疗服务板块：跌幅最小，下跌0.67%
• 化学原料药板块：跌幅最大，下跌3.84%

个股表现

• 涨幅前十个股：

  • 泰格医药：8.0%
  • 亚太药业：7.8%
  • 白云山：6.7%
  • 国际医学：6.3%
  • 健帆生物：5.8%
  • 众生药业：5.2%
  • ST生化：4.5%
  • 美年健康：4.4%
  • 恒瑞医药：3.6%
  • 华海药业：3.6%

• 跌幅前十个股：

  • 盘龙药业：-21.8%
  • 阳普医疗：-18.0%
  • 乐心医疗：-17.2%
  • 圣达生物：-15.8%
  • 英科医疗：-15.7%
  • 未名医药：-14.2%
  • 中国医药：-13.5%
  • 新天药业：-13.0%
  • 九典制药：-12.9%
  • 双成药业：-12.6%

董监高增减持与大宗交易

• 增减持：

  • 丰原药业：安徽丰原集团有限公司减持73.20万股
  • 亚太药业：朱凤增持0.04万股
  • 康泰生物：杜兴连增持1.12万股
  • 东诚药业：PACIFIC RAINBOW INTERNATIONAL, INC. 多次减持，累计减持量达283.0万股

• 大宗交易：

  • 赤天化：成交价5.5元，折价率-0.55%，成交量467.0万股
  • 长生生物：成交价20.1元，折价率-10.01%，成交量50.0万股
  • 沃森生物：成交价18.1元，折价率-8.00%，成交量350.0万股
  • 金花股份：成交价9.7元，折价率-0.82%，成交量134.8万股
  • 鱼跃医疗：成交价20.3元，折价率-9.78%，成交量118.9万股
  • 沃森生物：成交价18.2元，折价率-7.99%，成交量150.0万股
  • 四环生物：成交价5.7元，折价率-0.70%，成交量1550.0万股

沪深港通资金流动

• 沪港通净流入：90.76亿元
• 深港通净流入：55.47亿元
• 净流入较多：恒瑞医药 (+0.39%)、永安药业 (+0.27%)、仙琚制药 (+0.24%)
• 净流出较多：东阿阿胶 (-0.38%)、通化东宝 (-0.28%)、紫鑫药业 (-0.23%)

一致性评价进展

• 新进入审评中心的品种：包括天士力的替莫唑胺胶囊（3个品规），共6个品种、9个品规
• 当前审评品种总数：99个
• 已通过一致性评价：23个
• 不通过：2个
• 正在审评：74个

重点公司财务指标

政策与行业新闻

• CFDA政策更新：
  • 《预防用疫苗临床试验不良反应分级标准指导原则》（修订稿）：更新了过时分级标准，补充了儿童与婴幼儿人群的分级标准，有助于与国际接轨。
  • 《重组人凝血因子VIII/IX制品临床研究技术指导原则》：明确了重组人凝血因子VIII/IX制品的研发与上市程序。

一致性评价进展

• 进入审评中心的品种：包括替莫唑胺胶囊（天士力）、盐酸拉贝洛尔注射液（迪赛诺）、盐酸二甲双胍缓释片（德源药业）等。
• 通过一致性评价的品种：包括硫酸氢氯吡格雷片（信立泰）、瑞舒伐他汀钙片（京新药业）、恩替卡韦分散片（正大天晴）等。
• 不通过一致性评价的品种：包括他克莫司胶囊（海正）、洛索洛芬钠片（吉林英联）等。

投资建议

• 关注高增长标的：医药生物行业在1季报后将进入筛选阶段，建议关注具有高增长潜力的公司。
• 防御性配置：医药板块在市场波动中表现稳健，适合防御性投资。
• 政策受益：仿制药一致性评价的推进对行业格局有深远影响，关注受益企业。

风险提示

• 市场波动风险：市场整体波动可能影响医药板块表现。
• 个股业绩不达预期：部分个股可能因业绩不佳而表现不佳。

结论

医药生物行业在当前市场环境下表现出较强的防御性，建议投资者继续关注具有高增长潜力的公司，如柳州医药、中国医药、信立泰、华东医药、通化东宝、欧普康视、长春高新、益丰药房、老百姓、一心堂等。同时，注意政策对行业的影响，特别是仿制药一致性评价的进展。