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2021年2月22日镍周报总结

核心内容

2021年2月22日发布的《镍周报》对镍价走势进行了详细分析，指出镍价在春节长假后继续上涨，整体处于震荡上行趋势。报告从宏观环境、镍矿供应、下游需求等多个角度探讨了镍价上涨的原因，并对中长期走势持乐观态度。

主要观点

1. 镍价走势

• 节后延续节前上涨趋势：镍价在春节假期后继续上涨，突破14万整数关口，创下多个月新高。
• 国内外期货价格齐升：SHFE镍期货价格收于144050元/吨，较节前上涨5.75%；LME镍期货价格收于19650美元/吨，上涨5.00%。
• 现货价格表现强劲：周四和周五现货价格均有显著上涨，长江有色网、华通现货和广东现货镍价格分别上涨2950元、2950元和2800元。

2. 镍价上涨原因

• 宏观环境支持：国内外持续宽松的货币政策和超预期信贷数据提振市场信心，推动镍价上涨。
• 镍矿供应紧张：国内镍矿库存处于低位，菲律宾镍矿因雨季影响供应，并存在禁止出口传闻，导致镍矿价格居高不下，支撑镍价。
• 俄罗斯选矿厂事故：诺里尔斯克选矿厂倒塌事件加剧了市场对镍矿供应的担忧。
• 下游需求强劲：
  • 不锈钢行业：不锈钢价格持续攀升，镍铁需求增加，企业接受高价。
  • 新能源行业：硫酸镍供不应求，市场货源紧张，推动价格上涨。

3. 中长期展望

• 镍价仍有上涨空间：不锈钢行业投产预期良好，新能源汽车销售持续增长，行业采购周期提前，导致硫酸镍消费良好，原料紧缺，镍价有望进一步上涨。
• 操作建议：建议尝试做多镍期货。

关键信息

1. 库存情况

• LME镍库存：截至2月19日，LME镍库存较节前增加816吨，仍处于高位。
• SHFE镍库存：SHFE镍库存较节前增加317吨，整体偏紧。
• 全球库存：两大交易所库存合计262770吨，较节前增加1133吨，较去年同期增加5050吨。

2. 图表说明

• 图表1：全球主要交易所库存变化。
• 图表2：现货升贴水走势。
• 图表3：镍铁价格走势。
• 图表4：镍矿价格走势。
• 图表5：LME镍库存分类。
• 图表6：镍内外比价。
• 图表7：不锈钢库存。
• 图表8：伦镍与升贴水走势。

3. 风险因素

• 宏观系统性风险：如货币政策收紧、经济增长放缓等。
• 疫情风险超预期：可能影响供应链和下游需求。

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