中资离岸债券市场月报_2024年12月_离岸债券发行明显降温_二级市场回报率出现分化-250109-联合资信_15页_3mb

一、一级市场概况

• 发行规模：12月中资离岸债发行规模93.15亿美元，为年内4月以来最低，环比与同比分别下降41.23%和13.25%。
• 品类结构：美元债发行规模52.56亿，占比56.42%，环比下降7.52个百分点；人民币债发行规模为21.20亿，占比22.75%，环比下降13.04个百分点；欧元和其他货币债券亦有小幅发行。
• 板块分布：城投板块发行规模51.01亿美元，占比54.76%，创年内新高；金融板块规模21.33亿，同比小幅上升6.45%；房地产板块无发行。

二、二级市场概况

• 回报率表现：全年的中资美元债总回报率为6.95%，较上月小幅下降0.27个百分点；投资级回报率5.54%环比下降0.40%，高收益级回报率16.75%环比上升0.62%。
• 月度回报率：整体回报率-0.29%，城投板块表现最强（0.51%），房地产板块表现最弱（-0.56%），投资级房地产债券下跌最大（-0.96%）。

三、信用风险动态

• 当前事件：离岸债信用风险主要集中在房地产板块，多个房企出现债务重组或违约。世茂集团、富力地产提出重组计划，当代置业出现违约。
• 兑付压力：2025年1月到期规模147.25亿美元，金融和房地产板块占比较大，分别为53.76亿和42.32亿美元。