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电子元器件行业周报（2018.1.15-2018.1.21）总结

核心内容

2018年1月15日至21日，电子元器件行业在整体市场小幅上涨的背景下表现疲软，尤其以半导体板块跌幅显著。行业分析师看好AMOLED和半导体板块，重点关注上游材料、设备、被动元器件、封测等领域。同时，5G技术进展迅速，中国已发布5G技术研发试验第三阶段规范，预计2018年底实现预商用。

主要观点

• 市场表现：A股电子元器件板块上周下跌3.34%，半导体Ⅱ板块跌幅达5.57%；海外市场方面，台湾电子指数上涨3.90%，美国费城半导体指数上涨3.78%。
• 行业前景：分析师认为，AMOLED和半导体板块具有较大投资潜力，尤其在5G技术推动下，相关设备和材料需求将显著提升。
• 5G进展：中国发布5G技术研发试验第三阶段规范，预计2018年底实现预商用；三星计划于2019年量产5G基带芯片，高通已获欧盟批准收购NXP，推动5G技术发展。
• 消费电子动态：苹果HomePod再次获得FCC认证，最快1月底上市；iPhone X预计年中停产，成为苹果最短命旗舰机种；中低端手机市场或将成长。

关键信息

① 5G技术发展

• 中国发布5G技术研发试验第三阶段规范，预计2018年底实现预商用。
• 三星计划于2019年量产5G基带芯片Exynos5G，支持多种毫米波频率，理论下载速度达5Gbps。
• 高通380亿美元收购NXP获欧盟批准，承诺8年内授权NFC相关技术。

② 消费电子动态

• 苹果HomePod获得FCC认证，最快1月底上市，首波供货约100万台。
• 郭明錙预计iPhone X年中停产，出货量约6,200万台，低于预期的8,000万台。
• iPhone X在中国市场需求疲软及售价偏高，导致需求不如预期，但iPhone供应链仍看好2018年下半年市场。

③ 半导体板块动态

• 台积电5纳米厂下周开工，预计2019年上半年风险性试产；3纳米厂投资超200亿美元。
• 凸版印刷计划在中国生产最尖端半导体掩模板，提升在华市占率至70%。
• 中国晶圆厂产能持续扩张，2018年底12英寸月产能预计达70万片，年增42.2%。

④ 显示面板行业动态

• 电视面板首季呈现微幅供应过剩，供需比为6.2%，32吋和65吋面板价格降幅扩大。
• 夏普本季度将量产OLED面板，预计2018年中发布搭载OLED面板的手机。
• 晶电接获25G VCSEL订单，未来将新增客户，3D感测成为增长点。

⑤ 投资策略

• AMOLED板块：看好上游材料和设备。
• 半导体板块：关注被动元器件、上游材料及下游封测。

⑥ 风险提示

• 行业景气度衰竭。
• 宏观经济复苏弱于预期。
• 市场震荡与风格切换引起的估值变化。

行业动态汇总

消费电子板块

• 苹果HomePod：再次获得FCC认证，最快1月底上市。
• iPhone X：预计年中停产，生命周期出货量低于预期。
• 智能手机市场：高端机种出货下滑，中低端市场成长。

半导体板块

• 台积电：5纳米厂下周开工，3纳米厂投资超200亿美元。
• 凸版印刷：计划在中国生产最尖端掩模板，提升在华市占率。
• 晶圆厂建设：中国今年底12英寸月产能预计达70万片，较2017年底增长42.2%。
• 8英寸晶圆产能：持续吃紧，因物联网、指纹识别等应用需求增加。

显示面板&LED板块

• 电视面板：首季供应过剩，32吋和65吋面板价格降幅扩大。
• OLED市场：夏普将量产OLED面板，打破三星垄断。
• VCSEL技术：晶电接获25G VCSEL订单，未来将新增客户，应用于HDMI和3D感测。

产品行情指标

• 北美半导体设备出货额：上涨趋势。
• 日本半导体设备出货额：维持稳定。
• 全球半导体月销售额：整体增长，但增速放缓。
• 全球液晶电视面板出货量：下降2%。
• 全球PC面板出货量：稳定。
• 全球显示器面板出货量：稳定。
• 全球PC出货量：增长。
• 全球智能手机出货量：整体下降。
• 全球平板电脑出货量：稳定。

投资建议

• AMOLED板块：重点关注上游材料和设备。
• 半导体板块：关注被动元器件、上游材料及下游封测。

风险提示

• 行业景气度衰竭：可能导致整体需求下降。
• 宏观经济复苏弱于预期：影响消费电子和半导体市场。
• 市场震荡与风格切换：可能引起估值波动。

总结

2018年初，电子元器件行业面临一定挑战，但5G技术的快速推进及AMOLED、半导体等板块的持续发展，为行业带来新的机遇。同时，消费电子市场在iPhone X停产及中低端手机成长的背景下，整体需求有所调整。在半导体领域，台积电、凸版印刷等厂商在技术升级与产能扩张方面表现积极，为中国半导体产业的发展注入新动力。行业整体看好未来发展前景，但需警惕行业景气度、宏观经济及市场估值变化等风险。