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行业研究/行业周报总结（2018年01月22日）

核心内容

• 行业评级：电子元器件行业被评定为“增持”，维持原有评级。
• 市场动态：电子（申万）板块一周下跌3.35%，其中半导体、元件II、集成电路等子行业跌幅较大，而显示器件III略有上涨。
• 海外市场：台湾资讯科技指数上涨6.29%，费城半导体指数上涨3.78%。
• 风险提示：经济下行带来的业绩兑现风险，以及电子产品渗透率不及预期的风险。

主要观点

MLCC缺货持续，5G带来增量市场

• 台湾被动元件大厂华新科预计2018年MLCC将全年缺货，供需缺口达10%-15%。
• 即使有新产能加入，缺货情况仍将持续至第4季度。
• 华新科表示OEM厂季度议价可能持续上涨，18Q1营运有望超越17Q4。
• 华新科将首次将5G应用的高容MLCC纳入资本支出，表明5G将成为被动元件行业的重要增长点。
• 推荐国内被动元件龙头风华高科，其正在大力扩充产能并推动车载、5G产品发展。

北方华创收购美半导体公司获批准

• 北方华创完成对美国半导体设备生产商Akrion Systems LLC的收购，这是特朗普政府上台后CFIUS首次批准此类交易。
• Akrion为提供半导体生产设备的公司，该收购有助于北方华创提升技术实力。
• 推荐北方华创。

百度与金龙客车或于2018年实现L4自动驾驶量产

• 百度与金龙客车计划在2018年实现L4级别自动驾驶产品的小规模量产及试运营。
• L4级别是跨越式发展，相比L3具有更高的自动化水平。
• 建议关注长信科技、得润电子、法拉电子等公司。

苹果产业链恐慌性下跌，建议基于基本面精选个股

• 尽管iPhoneX销量预期下调，但产业链个股恐慌性下跌后应回归基本面分析。
• 下半年廉价款与大屏款X有望支撑出货量，对供应链总需求保持乐观。
• 推荐具备品类扩张和份额提升能力的公司，如立讯精密、欧菲科技、蓝思科技、东山精密、安洁科技、歌尔股份。

关键信息

重点推荐组合

行业动态

• 中兴计划于2018年底或2019年初在美国推出5G智能手机。
• 华为荣耀10将采用19:9全面屏，预计在2018年Q2推出。
• 中微与聚灿光电签署6.28亿元MOCVD设备采购合同，推动国产替代。
• 华星光电计划再上一条10.5代液晶面板生产线。
• 新加坡团队研发出超薄LED，有助于未来通讯技术发展。
• **云谷（固安）**启动第6代全柔AMOLED生产线建设，投资达300亿元。
• Gartner发布2017年全球半导体收入为4197亿美元，同比增长22.2%。
• Gartner上修2018年全球芯片销售预估至4,510亿美元，主要受存储芯片价格上涨推动。

个股表现

周涨幅前五

1. 汇冠股份（+9.7%）
2. 京东方A（+9.6%）
3. 华金资本（+6.7%）
4. 纳思达（+6.5%）
5. 联建光电（+5.4%）

周跌幅前五

1. 卓翼科技（-26.1%）
2. ST保千里（-22.6%）
3. 宇顺电子（-20.6%）
4. 通富微电（-14.2%）
5. 紫光国芯（-13.2%）

重点公告

• 德赛电池：2017年净利润增长5%-25%。
• 长盈精密：发布员工持股方案。
• 京东方A：获得63亿元债务豁免。
• 乾照光电：副总经理辞职，股东减持。
• 汉威科技：股票交易异常波动。
• 安洁科技：股东质押股份。
• 南大光电：股东减持，副总经理辞职。
• 科森科技：部分股东增持股份。
• 利亚德：股权质押与解押，减持计划时间过半。
• 劲胜智能：部分限制性股票解除限售，股东提前购回股份。
• 洲明科技：通过员工持股议案，核销坏账。
• 欣旺达：控股股东股份质押与解除质押。
• 紫光国芯：聘任新总裁，为子公司提供担保。
• 海康威视：股东质押股份。
• 得润电子：实际控制人质押股份。

评级说明

• 行业评级：以6个月行业涨跌幅与沪深300指数对比，增持为行业股票指数超越基准。
• 公司评级：以6个月公司涨跌幅与沪深300指数对比，买入为股价超越基准20%以上，减持为股价弱于基准5%-20%。

联系方式

• 南京：南京市建邮区江东中路228号华泰证券广场1号楼
• 深圳：深圳市福田区深南大道4011号香港中旅大厦24层
• 北京：北京市西城区太平桥大街丰盛胡同28号太平洋保险大厦A座18层
• 上海：上海市浦东新区东方路18号保利广场E栋23楼

资料来源：Wind，华泰证券研究所
独家收集：www.baogaoba.xyz
更新时间：2018年01月22日