20210606-华安证券-电子行业周报_半导体产能紧张依旧_关注行业需求增量_21页_1mb

报告摘要

半导体产能紧张依旧，关注行业需求增量

核心内容

本报告主要分析了2021年6月半导体与电子行业的情况，指出半导体行业景气度持续上升，产能紧张成为行业主要特征。同时，面板行业价格持续上涨，行业格局发生变化，国内厂商市场份额扩大。此外，报告还提供了市场行情回顾、重点个股动态及风险提示等内容。

主要观点

半导体行业景气度持续：
- 晶圆代工产能持续紧张，尤其在8英寸晶圆领域，供需失衡导致显示驱动IC供货缺口达20%，预计2021年中才能缓解。
- 随着5G、IoT、汽车电子、AI等领域的快速发展，对芯片的需求不断上升，进一步加剧了产能紧张。
- 代工厂如台积电、联电等已满载运营，预计2021年上半年先进制程及成熟制程产能已被预订一空。
面板行业表现突出：
- 面板价格持续上涨，已连续上涨10个月，5月下旬仍保持涨势。
- 韩国厂商逐步退出大尺寸LCD面板市场，国内TCL与京东方形成“双子星”格局，预计2021年市场份额将超过50%。
- 面板行业周期上行，业绩弹性较大，建议关注TCL科技等龙头企业。
国产替代进程加速：
- 国内疫情控制较早，供给端优化，推动国产替代。
- 功率半导体行业因国内需求旺盛，已出现供不应求，部分厂商如华润微、斯达半导、新洁能等有望受益。
- 模拟IC市场空间大，壁垒高，本土公司市占率低，未来十年是国产替代的黄金期，建议关注思瑞浦、圣邦股份等公司。
市场表现：
- 上周SW电子指数上涨0.64%，优于沪深300指数(-0.73%)。
- 电子化学品板块涨幅最大，达8.14%，显示面板板块则下跌1.57%。
重点个股动态：
- 日月光投控2020年出货超3亿颗车用芯片，打线封装需求强劲。
- 长电科技完成对ADI新加坡测试厂房的收购，增强测试能力。
- 歌尔股份聘任两位副总裁，并实施股权激励计划。
- 乐鑫科技、富瀚微等公司有股东减持动作。
- 中芯国际、紫光国微、兆易创新等公司发布相关投资与业务进展公告。

关键信息

行业评级：增持
报告日期：2021-06-06
分析师：尹沿技、华晋书
推荐关注公司：瑞芯微、全志科技、中颖电子、兆易创新、斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、圣邦股份、京东方A、TCL科技等。

风险提示

政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确；
宏观经济下行，下游需求不及预期。

投资评级说明

行业评级：
- 增持：未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上；
- 中性：未来6个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
- 减持：未来6个月的投资收益率落后市场基准指数5%以上。
公司评级：
- 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
- 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
- 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
- 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至；
- 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
- 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件，无法给出明确投资评级。