20170326-太平洋-环保行业周报：年报陆续发布，关注绩优龙头_14页_1mb

环保行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于环保行业的投资机会与市场趋势，涵盖大气治理、水处理及土壤固废三大细分领域。报告指出，随着环保政策的持续深化，行业分化加剧，优质资源正向细分行业龙头集中。同时，PPP项目进入落地高峰期，推动相关公司业绩增长。报告还提供了重点个股的市场表现、估值信息及盈利预测，并提示了潜在风险。

主要观点

1. 大气治理板块：政策驱动，重点推荐龙头

• 政策背景：2017年是“大气十条”第一阶段的考核年，政府工作报告强调了改善空气质量的重要性，提出2017年二氧化硫、氮氧化物排放量分别下降3%。
• 市场动态：京津冀及周边地区发布大气污染防治工作方案，明确“2+26”城市为治理重点，推动燃煤锅炉和“小散乱污”企业排查。
• 投资建议：推荐关注具有技术优势的清洁能源和工业节能企业，如三聚环保、神雾环保、科达洁能等。
• 行业趋势：大气治理将进入升级阶段，环境监测、超低排放技术等领域将成为重点。

2. 水处理板块：PPP模式加速推进，黑臭水体治理受关注

• 政策支持：国务院推动“河长制”，并发布排污许可管理试点方案，明确重点行业与流域治理试点。
• 市场表现：水处理板块表现强势，特别是流域治理领域，PPP模式将带来显著收益。
• 投资建议：推荐碧水源、东方园林、中电环保、国祯环保等公司，关注PPP项目落地带来的增长机会。

3. 土壤固废板块：修复市场潜力巨大，政策逐步完善

• 政策进展：环保部推动土壤污染状况详查，加快《土壤污染防治法》立法进程，设立土壤污染防治基金。
• 市场潜力：我国土壤修复产业产值仅占环保产业总产值的1%，但带动投资规模超过5.7万亿元，未来市场空间广阔。
• 投资建议：推荐高能环境、永清环保、理工环科、博世科等具备土壤修复能力的企业。

关键信息

行业表现

• 公用事业板块年初涨幅达13.34%，其中环保板块涨幅39.59%，表现突出。
• 本期（3月13日-17日）环保板块微涨0.45%，水务板块涨幅达4.16%，表现强势。

重点个股表现

重点推荐公司

PPP项目进展

• 财政部PPP库投资总额达13.5万亿元，整体落地率约30%。
• 发改委PPP项目库超6万亿元，首批推介签约率近60%。
• 预计2017-2018年PPP项目将迎来落地高峰，相关公司受益明显。

风险提示

1. 政策执行风险：政策制定及出台存在不确定性。
2. 业绩不及预期风险：相关上市公司可能因市场或政策因素导致业绩不达预期。
3. 市场系统性风险：股市整体波动可能影响环保板块表现。

投资评级说明

图表目录

• 图表1：本周，28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：本周，申万公用事业4个二级子行业涨跌幅
• 图表3：本月，28个申万一级行业涨跌幅
• 图表4：A股个股市场表现
• 图表5：未来三个月大小非解禁一览
• 图表6：本月大宗交易一览
• 图表7：重点推荐公司盈利预测表

结论

环保行业正进入以生态文明为核心的综合治理阶段，政策驱动下，大气治理、水处理及土壤修复三大细分领域均具备良好投资机会。报告建议重点关注各细分行业龙头及具备技术创新能力的平台型企业，同时警惕政策执行及市场系统性风险。