20170326-安信证券-环保及公用事业周报_PPP加速落地背景下继续看好环保龙头_关注火电国改和业绩改善双重机遇_19页_864kb

环保及公用事业行业周报总结（2017.3.20-2017.3.26）

核心内容概述

环保行业

• PPP加速落地：国务院将“基础设施和公共服务项目引入社会资本条例”列入2017年立法计划，推动PPP顶层立法，为PPP项目提供法律保障，加速其落地。
• 行业龙头受益：PPP项目需企业提供综合解决方案，环保行业龙头公司因资金实力强、融资成本低，将优先受益于PPP订单释放，有望实现业绩增长。
• 重点推荐公司：监测龙头【盈峰环境】，固废全产业链龙头【启迪桑德】，大宗固废利用龙头【神雾节能】。

公用事业行业

• 火电行业承压：由于煤炭供应紧张和电煤需求旺盛，短期内火电行业仍面临压力，煤价维持高位。
• 长期改善预期：煤价有望回落，电价存在上调预期，火电企业未来业绩有望改善。
• 国改机遇：建议关注火电行业重组及业绩改善的双重机会。
• 重点推荐公司：火电企业【大唐发电】【华能国际】【国电电力】【华电国际】，电改标的【三峡水利】，燃气企业【大众公用】及【*ST煤气】。

投资组合推荐

• 推荐股票：【盈峰环境】+【启迪桑德】+【神雾节能】+【三峡水利】+【*ST煤气】+【大众公用】

行业走势

上周行业表现

• 上证综指：上涨0.99%
• 公用事业与环保指数：上涨0.35%
• 电力板块：火电下跌0.79%，水电上涨1.53%，清洁能源发电上涨1.50%，地方电网上涨1.25%
• 燃气板块：上涨0.80%
• 水务板块：下跌0.03%
• 环保板块：水处理上涨0.78%，固废上涨0.49%，大气治理上涨6.81%，环境监测下跌0.72%

年初至今行业表现

• 上证综指：上涨5.34%
• 公用事业与环保指数：上涨3.50%
• 电力板块：火电上涨2.70%，水电上涨5.72%，清洁能源发电上涨2.70%，地方电网上涨2.13%
• 燃气板块：上涨2.43%
• 水务板块：上涨4.15%
• 环保板块：水处理下跌1.09%，固废上涨8.62%，大气治理上涨6.81%，环境监测下跌0.49%

行业要闻

1. PPP立法加速：国务院将“基础设施和公共服务项目引入社会资本条例”列入2017年立法计划，由法制办、发改委、财政部起草，有助于规范PPP项目运作。
2. 黑臭水体治理：环保部要求2017年底前消除直辖市、省会城市、计划单列市建成区黑臭水体，对未完成治理的城市可能采取限制性措施。
3. 煤炭去产能：发改委鼓励煤电企业签订中长期合同，以保障煤炭供应和清洁能源消纳。
4. 现代煤化工方案：发改委与工信部发布《现代煤化工产业创新发展布局方案》，规划布局4个现代煤化工产业示范区。
5. 取消环境监测服务费：财政部与发改委发文取消环境监测服务费，相关经费由财政预算保障。

上市公司动态

重要公告

• 武汉控股：重大资产重组尚存不确定性，与政府沟通特许经营及价格调整事宜。
• 福能股份：完成收购福建省能源集团财务有限公司10%股权的工商变更。
• 新疆浩源：调整公司总经理及副总经理。
• 三峡水利：股东协议转让10.20%股份给长江电力。
• 菲达环保：发布2016年年度报告。
• 盛运环保：子公司签署吐鲁番市生活垃圾焚烧发电项目特许经营协议。
• 易世达：2017年第一季度业绩亏损，受季节性停工影响。
• 兴源环境：股票停牌，筹划重大资产重组。
• 天翔环境：境外收购完成交割。
• 神雾环保：2016年业绩增长显著，净利润同比增加289.47%。

定向增发

• 增发进度：多家环保及公用事业公司已进入董事会预案或股东大会通过阶段。
• 重点公司：【盈峰环境】【启迪桑德】【*ST煤气】【华能国际】【三峡水利】等。

风险提示

• 政策推进不及预期：PPP立法及实施进度可能影响行业整体发展。
• PPP订单释放不及预期：可能影响环保龙头企业的业绩增长。

图表与数据

• 图表目录：包括各行业涨跌幅、环保及公用事业板块涨跌幅、电力燃气及水务环保板块涨跌幅排名等。
• 数据来源：Wind资讯及公司公告。

总结

该周报强调了在PPP立法加速背景下，环保行业龙头公司有望率先受益，同时指出火电行业短期内承压但长期有改善预期。推荐关注【盈峰环境】【启迪桑德】【神雾节能】【三峡水利】【*ST煤气】【大众公用】等股票，并提示了相关政策及市场风险。