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环保行业周报总结：年报陆续发布，关注绩优龙头

核心内容

本报告聚焦环保行业，分析了2017年行业发展趋势、市场表现及投资建议。重点推荐了大气治理、水处理及土壤修复等细分领域，并强调了PPP模式对行业的推动作用。同时，报告还涵盖了行业动态、个股信息及风险提示等内容。

主要观点

• 行业整体表现强劲：环保行业在2017年初表现突出，二级子行业环保涨幅达39.59%，远超其他行业。
• 政策驱动行业增长：2017年是“大气十条”第一阶段的考核年，同时“土十条”配套政策逐步落地，土壤修复行业迎来发展机遇。
• PPP项目加速落地：随着PPP资产证券化政策的推进，预计2017-2018年将迎来项目落地高峰，利好相关企业。
• 细分行业龙头受关注：在行业分化背景下，优质资源向细分行业龙头集中，建议关注技术领先、业绩稳定的平台型企业。

关键信息

一、大气治理板块

• 政府工作报告强调加大生态环境保护力度，特别是空气质量改善。
• 2017年是“大气十条”第一阶段的考核年，重点地区PM2.5浓度需明显下降。
• 京津冀及周边地区发布大气污染防治方案，推动燃煤锅炉与“小散乱污”企业治理。
• 推荐关注三聚环保、神雾环保、清新环境等具备清洁能源及工业节能技术优势的公司。

二、水处理板块

• “河长制”全面推行，水处理尤其是流域治理成为政府重点。
• PPP模式在垃圾处理、污水处理等领域被强制推广，政策支持力度加大。
• 推荐关注碧水源、东方园林、中电环保、国祯环保等水处理相关企业。

三、土壤固废板块

• 土壤污染修复产业产值仅占环保产业的1%，但带动投资规模超5.7万亿元。
• 《土壤污染防治法》草案拟设立专项基金，推动土壤修复市场发展。
• 2016年“土十条”发布后，土壤修复细则逐步明晰，市场前景广阔。
• 推荐关注高能环境、永清环保、理工环科、博世科等具备土壤修复能力的企业。

四、市场表现

• 公用事业板块年初以来涨幅达13.34%，环保子行业涨幅居前。
• 本期环保板块上涨0.45%，水务板块涨幅4.16%，表现强势。
• 部分个股如中持股份、胜利股份、神雾环保、中材节能涨幅显著。

五、个股信息

• 重点推荐公司：三聚环保、神雾环保、永清环保、高能环境。
• 盈利预测：以上公司2017年预计实现较高增长，动态PE较低，具备投资价值。
• 大宗交易与解禁：部分公司出现大宗交易及大小非解禁，需关注市场流动性变化。

投资建议

• 行业评级：看好环保行业，预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
• 公司评级：重点推荐“买入”级别的公司，如三聚环保、神雾环保、永清环保、高能环境，预计相对大盘涨幅在15%以上。
• 关注方向：大气治理、清洁能源、工业节能、土壤修复等细分领域，尤其是技术创新能力强的平台型企业。

风险提示

• 政策执行风险：政策落地不及预期可能影响行业增长。
• 业绩不及预期风险：部分公司可能因市场环境变化导致业绩不达预期。
• 市场系统性风险：股市整体波动可能对环保板块造成影响。

重点推荐公司

图表说明

• 图表1：28个申万一级行业涨跌幅
• 图表2：申万公用事业4个二级子行业涨跌幅
• 图表3：本月28个申万一级行业涨跌幅
• 图表4：A股个股市场表现
• 图表5：未来三个月大小非解禁一览
• 图表6：本月大宗交易一览
• 图表7：重点推荐公司盈利预测表