20240807-万联证券-社会服务行业跟踪报告_社服上半年业绩平淡_子板块表现分化_7页_904kb

社服行业2024年上半年业绩分析报告总结

1. 行业整体表现

截至2024年7月末，社服行业共有35家发布业绩预告，披露率为44%，在消费八大行业垫底，行业整体预盈率为49%，较年初略有下降，显示行业景气度承压。

2. 子板块业绩分化

• 专业服务：板块预盈率50%，业绩稳步增长。
• 教育：预盈率仅22%，约四成公司连续亏损。
• 酒店餐饮：预盈率降至20%，超八成企业连续亏损。
• 旅游及景区：表现分化，33%公司预增，25%公司首亏。
• 体育：扭亏公司占比为17%，行业波动较大。

3. 政策与市场环境

• 政策支持：国务院发布《关于促进服务消费高质量发展的意见》，推动文旅消费。
• 外部红利：巴黎奥运会带动出入境游回暖，免税业务迎来机遇。

4. 投资建议

重点布局以下三类企业：

1. 免税龙头：受益于出入境恢复和免税业务回暖。
2. 酒店及景区龙头：客流恢复的核心受益者。
3. 教育企业：在高等教育、职业培训等领域具有优势的公司。

5. 风险因素

• 自然灾害与安全事故风险
• 政策变动
• 宏观经济不及预期
• 统计偏差风险

📌 核心结论：社会服务行业整体表现平淡，但政策支持力度较大，免税与教育领域有望通过结构性布局实现逆势增长。