社会服务行业_社服板块业绩表现分化_把握α边际向上机会_14页_1mb

社会服务行业专题报告摘要

免税行业

需求表现平淡，个股业绩承压，短期增长乏力。中长期需关注海南自贸港政策、资产整合及消费回暖迹象。

酒店行业

RevPAR持续承压，供需格局未改善。头部酒店集团经营能力分化，华住、亚朵表现突出；锦江、首旅盈利能力改善，君亭、金陵关注成本与扩张节奏。

景区行业

中长期看好资产整合及交通改善，如祥源文旅、九华旅游。短期政策与主题催化力度有限，园区运营效率是盈利关键。

OTA行业

综合景气度较高，龙头携程、同程业绩稳健。长期增长受益于出行需求与平台议价能力，短期需关注海外拓展与竞争格局。

餐饮行业

茶饮品牌受益于外卖补贴，业绩亮眼。连锁餐饮分化中，百胜中国量价双升，海底捞高基数承压，特海国际恢复强劲。

人服行业

灵活用工增长领先，招聘业务逐季改善。AI+布局进展待观察，科锐国际、北京人力业绩环比回升。

教育行业

职教板块业绩亮眼，中国东方教育、新东方、好未来弹性显著。K12表现分化，公考竞争恶化，企业培训收款待改善。AI+产品为长期机会。