20240602-国盛证券-5月百强房企月度销售报告_新政带动下市场情绪改善_百强销售环比微增_9页_890kb

房地产开发行业2024年5月销售情况分析摘要

一、市场概述
5月，受政策刺激与房地产新政推动，百强房企销售额环比小幅提升24%，市场情绪有所提振，新房和二手房销售表现改善。政策方面，5月17日房地产新政落地后，多地跟进调整限购、降低首付比例及利率，进一步推动市场活跃度。此外，五一期间房企促销力度加大，也对销售数据产生了短期拉动作用。预计6月房企将继续加大推盘和营销力度，销售额环比有望继续保持增长，三季度起同比跌幅可能收窄。

二、销售数据表现

1. TOP100房企整体表现
   1-5月，TOP100房企累计操盘销售金额141293亿元，同比降幅443%；权益销售金额110781亿元，同比降幅450%。5月单月，TOP100房企操盘销售金额32058亿元，同比降幅收窄至339%，环比增长24%；权益销售金额25739亿元，同比降幅321%，环比增长59%。
   行业分梯队来看，TOP10房企减幅最小，累计销售额同比下降393%-415%；TOP21-30房企跌幅最大，达519%-527%。门槛企业方面，10强、20强、30强、50强的销售门槛降幅分别为528%、520%、495%、464%，100强门槛下降至225亿元，同比下降464%。

2. TOP40房企环比正增长情况
   5月TOP40房企中有约58%实现销售环比正增长。其中，华发股份环比增长1457%，表现突出。从5月销售额来看，保利发展、绿城中国、万科地产、中海地产、华润置地销售金额分别位居前列。累计同比增速方面，TOP40房企整体仍处于负增长区间，绿城中国累计同比降幅最小，为9%。

三、投资建议
维持房地产行业“增持”评级，主要基于以下考虑：

1. 政策端持续推进，市场进入政策深水区，长效机制逐步落地；
2. 地产作为经济早周期指标，具有风向标作用；
3. 行业竞争格局优化，头部企业优势显著，风险房企持续出清；
4. 城市集中度提升，重点城市布局仍有结构性机会。

投资方向建议关注以下几类公司：

1. 开发商：滨江集团、华发股份、招商蛇口、保利发展、建发股份及H股绿城中国、越秀地产、华润置地等；
2. 物业公司：招商积余（A股）、华润万象生活、保利物业、万物云等；
3. 城市相关概念股：城建发展、天健集团、城投控股等。

四、风险提示
政策落地不及预期、需求复苏迟缓、房企出险扩散风险均可能对行业造成负面影响。

总结长度：约832字。