20230503-天风证券-房地产4月百强房企销售点评_百强销售持续向好_单月增速仍在提升_3页_635kb

房地产行业报告摘要

核心观点

认知差和剪刀差预期推动地产板块跑出相对收益，建议关注四大选股维度，风险包括宏观经济、房价和去化预期。

销售数据概览（2023年4月）

• TOP10/全口径销售：单月同比增速分别为889%/60%。
• 累计销售额（1-4月）：
  • TOP10累计同比+37%/37%。
  • 全口径来看，头部房企增长显著。
• 均价增幅：全口径同比上涨257%，TOP10表现分化。
• 头部房企业绩亮点：
  • 万科、碧桂园单月同比下跌，累计增速亦承压。
  • “三道红线”改善明显：龙湖、金地、旭辉、融创信用修复。
  • 整体销售边际改善，单月增速环比均优于3月。

策略与投资建议

• 重点关注四大维度：
  1. 二手房标的：我爱我家、贝壳-W。
  2. 销售复苏敏感性高：招商蛇口、保利发展、中国海外宏洋集团。
  3. 信用修复民企：金地、新城控股。
  4. 区域竞争格局优化：天地源、滨江集团、华发股份。

风险提示

• 宏观经济不及预期。
• 房屋价格大幅下滑及去化缓慢。
• 弱于预期的市场表现。

---