20220307-太平洋-中科创达-300496.SZ-业绩符合预期_定增加码智能汽车及边缘计算_6页_699kb

报告摘要

中科创达2021年业绩及未来发展分析总结

核心内容

中科创达（300496）在2021年实现了业绩增长，同时公布了2022年度定增计划，进一步加码智能汽车及边缘计算领域。公司产品不断推陈出新，积极参与行业合作与技术整合，展现出良好的发展势头。

主要观点

业绩表现良好：2021年公司营业收入达41.27亿元，同比增长57.04%；归母净利润为6.47亿元，同比增长45.96%；扣非后归母净利润为5.76亿元，同比增长57.29%。
毛利率与净利率略有下降：整体毛利率为39.40%，同比下降4.82个百分点；整体净利率为15.27%，同比下降1.84个百分点，主要因商品销售及其他业务的毛利率下滑。
分业务增长情况：
- 智能手机业务收入16.31亿元，同比增长40%；
- 智能汽车业务收入12.24亿元，同比增长59%；
- 智能物联网业务收入12.72亿元，同比增长83%。
定增计划：公司计划通过定增募集不超过31亿元资金，主要用于整车操作系统研发、边缘计算站研发及产业化、扩展现实（XR）研发及产业化、分布式算力网络技术研发等项目，以支持智能汽车和边缘计算业务的发展。
产品创新与合作：
- 2022年CES上发布了基于高通SA8295平台的智能座舱解决方案及智能泊车技术；
- 与华为合作，成为首家完成HarmonyOS Connect集成适配的企业；
- 加入开放原子开源基金会，成为OpenHarmony项目群成员。
盈利预测与投资建议：
- 预计2022-2024年每股收益分别为2.27元、3.06元和4.02元；
- 维持“买入”评级，认为公司有望受益于智能汽车和智能物联网的行业红利。
估值指标：
- 2021年市盈率（PE）为69.19，预计2022-2024年市盈率分别为46.36、34.45和26.19；
- 未来PE持续下降，反映市场对公司增长潜力的认可。

关键信息

股票数据

总股本：425百万股，流通股本320百万股；
总市值：44,784百万元，流通市值33,712百万元；
12个月股价区间：105.36元至162.60元。

财务预测

项目	2021A	2022E	2023E	2024E
营业收入（百万元）	4126.74	5777.44	7857.32	10450.23
净利润（百万元）	647.27	966.01	1299.83	1710.01
每股收益（元）	1.52	2.27	3.06	4.02
市盈率（PE）	69	46	34	26

财务指标分析

指标	2021A	2022E	2023E	2024E
销售收入增长率	57.04%	40.00%	36.00%	33.00%
营业利润增长率	40.56%	47.63%	34.87%	31.44%
净利润增长率	40.12%	53.29%	34.56%	31.56%
毛利率	39.40%	43.00%	43.00%	43.00%
净利率	15.27%	16.72%	16.54%	16.36%
ROE	11.98%	17.43%	19.58%	21.17%
ROA	8.71%	13.85%	15.56%	16.84%
ROIC	23.41%	23.59%	25.30%	26.73%
资产负债率	27.31%	20.55%	20.53%	20.45%