20230816-安信证券-中科创达-300496.SZ-魔方大模型与边缘计算共振_有望乘AI风起_5页_387kb

业绩与业务表现
中科创达2023年上半年实现营业收入248.5亿元，同比增长0.32%；归母净利润38.8亿元，同比下降12.1%，扣非净利润35.6亿元，同比下降18.7%。主要因毛利率下降2.12个百分点及研发费用率提高1.86个百分点，其中智能汽车业务收入达105.6亿元，增长42.16%，成为主要增长点。

投资价值与风险
公司维持“买入-A”评级，6个月目标价96元/股。核心逻辑包括：

• 智能汽车业务持续高景气，产业链布局完善；
• 大模型与边缘计算结合，有望受益AI商业化落地；
  风险包括研发投入不及预期、智能网联汽车渗透率不达预期及汇率波动。

关键财务数据（预测）

• 收入：2023/2024/2025年为634.1/809.1/1077.0亿元；
• 净利润：2023/2024/2025年为81.8/109.7/142.9亿元；
• 估值：基于40倍PE（2024年）测算。

摘要补充
公司启动Smart to InteIIigent战略升级，发布Rubik大模型系列覆盖多场景，并与多家头部车企及合作伙伴深化布局，进一步强化在智能汽车和智能物联网的竞争力。