20220305-财信证券-中科创达-300496.SZ-智能操作系统类业务增长强劲_定增加码助力发展_2页_288kb

中科创达公司点评总结

核心内容概述

本报告对中科创达（300496.SZ）进行了详细的公司点评，重点分析了其业务增长情况、融资计划及未来发展前景。整体来看，中科创达在智能操作系统、智能汽车和智能物联网三大业务领域均表现出强劲的增长势头，且公司通过新一轮融资计划进一步加码核心技术领域，显示出其在智能化浪潮中的重要地位和成长潜力。

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主要观点

1. 业务增长强劲

• 2021年业绩表现：公司全年实现营收41.27亿元，同比增长57.04%；归母净利润6.47亿元，同比增长45.96%；扣非净利润5.76亿元，同比增长57.29%。
• 各业务板块增长情况：
  • 智能软件业务收入16.31亿元，同比增长40.33%；
  • 智能汽车业务收入12.24亿元，同比增长58.91%；
  • 智能物联网业务收入12.72亿元，同比增长82.87%。
• 第四季度增长亮点：智能软件业务增长显著，收入达5.76亿元，同比增长77%；智能物联网业务继续快速增长，收入达4.46亿元，同比增长88%。

2. 智能操作系统需求旺盛

• 公司在智能操作系统领域表现突出，获得了鸿蒙智联独立软件供应商认证，并与小米达成战略合作，建立米家生态链接入认证实验室。
• 这些合作和认证表明公司在智能终端领域的技术实力和市场认可度不断提升，预计将持续受益于智能终端需求释放。

3. 新一轮融资计划

• 公司拟通过定增募集资金31亿元，用于整车操作系统研发、边缘计算站研发及产业化、扩展现实（XR）研发及产业化、分布式算力网络技术研发以及补充流动资金。
• 融资重点聚焦于智能汽车与物联网领域，显示出公司对这些高成长性赛道的重视和战略布局。

4. 盈利预测与估值

• 盈利预测：预计2022-2024年营业收入分别为59.25亿元、79.25亿元、100.35亿元，归母净利润分别为8.99亿元、12.47亿元、15.96亿元。
• 每股收益预测：2022年EPS为2.11元，2023年为2.93元，2024年为3.76元。
• 合理估值区间：基于2022年P/E估值60-70倍，合理股价区间为127元-148元，维持“推荐”评级。

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关键信息

交易数据概览

指标	数值（元）
当前价格	105.36
52周价格区间	104.15-167.98
总市值	44,784.10
流通市值	44,784.10
总股本	425.06
流通股	425.06

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上；
  • 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%；
  • 中性：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%；
  • 回避：投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 行业投资评级：

  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上；
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%；
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

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风险提示

• 技术发展不及预期风险：智能操作系统及相关技术的发展存在不确定性。
• 下游需求不及预期风险：智能终端市场的需求可能受到宏观经济、政策调整等因素影响。

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免责声明

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