20260622-国盛证券有限责任公司-汽车周观点_汽车下乡在即_内需有望提振_7页_827kb

汽车行业周总结（2026年6月15日-6月21日）

核心内容

本周（6月15日-6月21日），SW汽车板块整体上涨0.68%，在31个板块中排名第13位。上证指数上涨1.46%，深证成指上涨7.13%，沪深300指数上涨3.44%。整体来看，汽车板块表现优于大盘，但内部子板块涨跌分化明显。

主要观点

1. 新能源汽车下乡政策即将启动

• 政策背景：6月18日，工信部等5部门联合发布通知，宣布2026年新能源汽车下乡活动即将启动。
• 活动主题：以“绿色、低碳、智能、安全——智行千县万镇，绿惠乡村万家”为主题。
• 政策支持：包括车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等。
• 以旧换新：设置以旧换新专区，乡村消费者可申领补贴，不受数量限制。
• 预期影响：政策落地将有助于提振新能源汽车在乡村地区的消费，改善内需。

2. 乘用车市场表现

• 销量数据：6月1-14日，全国乘用车零售53.4万辆，同比-18%；批发55.6万辆，同比-15%，环比+8%。
• 市场趋势：尽管同比下滑，但批发销量环比增长，显示市场有复苏迹象。
• 出口趋势：头部企业出海势头强劲，全年出口销售有望超预期。

3. 商用车市场亮点

• 新能源重卡销量：5月新能源重卡销售3.08万辆，同比增长104%，渗透率达40.88%。
• 行业背景：国四、国五柴油重卡加速淘汰，叠加油价、气价上涨，推动新能源重卡需求。
• 未来预期：随着“以旧换新”细则出台，后续销售有望“淡季不淡”。
• 北美市场：数据中心建设推动柴发、燃气轮机、SO燃气发电机组需求，带动相关公司业绩与估值提升。

4. 零部件与机器人板块

• 机器人产业化：2026年为机器人产业化的关键年，特斯拉第三代人形机器人预计年中亮相，7-8月启动投产。
• 布局机会：机器人板块本周上涨5.10%，核心环节如丝杆、减速器、电机等公司受益。
• A股机会：宇树科技IPO过会，预计成为A股首家人形机器人上市公司，板块迎来密集催化。

关键信息

建议关注标的

• 整车：【吉利汽车】【比亚迪】【江淮汽车】【小鹏汽车】【蔚来】【特斯拉】
• 商用车：【潍柴动力】【中国重汽H】【宇通客车】【金龙汽车】
• AI：【潍柴动力】【银轮股份】【飞龙股份】【瑞可达】【天润工业】
• 机器人：【浙江荣泰】【斯菱股份】【德昌电机控股】【拓普集团】【三花智控】【新泉股份】【双环传动】【恒帅股份】【福赛科技】【恒勃股份】
• 自动驾驶：【地平线机器人】【禾赛科技】【速腾聚创】【小马智行】【耐世特】【科博达】【经纬恒润】【伯特利】
• 商业航空：【超捷股份】【豪能股份】【经纬恒润】

风险提示

• 政策落地不达预期：可能影响新能源乘用车销量及智能化趋势。
• 新车型、工厂新项目落地不及预期：可能影响品牌终端销量，尤其是新能源汽车普及阶段。
• 行业需求不及预期：宏观经济增速换挡及外部环境不确定性可能抑制居民消费能力，影响汽车行业需求。

行情分析

A股市场

• 涨幅前五：鑫宏业（+53.53%）、三联锻造（+30.29%）、华锋股份（+25.72%）、福达股份（+25.21%）、晋拓股份（+22.36%）。
• 跌幅前五：金麒麟（-17.26%）、春兴精工（-13.82%）、瑞玛精密（-13.72%）、曙光股份（-11.18%）、冠盛股份（-11.16%）。

港股市场

• 涨幅前五：潍柴动力（+11.76%）、中国重汽（+8.33%）、德昌电机控股（+5.19%）、汽车之家-S（+0.46%）、广汇宝信（+0.00%）。
• 跌幅前五：华晨中国（-22.96%）、美东汽车（-15.38%）、小鹏汽车-W（-10.75%）、中升控股（-10.71%）、赛力斯（-10.46%）。

美股市场

• 涨幅前五：WORKSPORT（+17.88%）、QUANTUMSCAPE（+13.40%）、GREENPOWER MOTOR（+10.83%）、ROBO.AI（+9.56%）、摩丁制造（+8.33%）。
• 跌幅前五：REE AUTOMOTIVE（-38.67%）、恒源电动汽车（-17.87%）、亿咖通科技（-15.20%）、ENVIROTECH VEHICLES（-10.49%）、INNEOVA（-9.54%）。

总结

本周汽车板块整体表现稳健，政策推动、技术进步及市场需求共同支撑行业向好。新能源汽车下乡政策的启动，为乡村市场注入新活力，同时推动以旧换新政策落地。商用车领域因新能源重卡销量增长及北美市场需求提升，成为亮点。机器人与AI板块因特斯拉等头部企业布局加速，迎来投资机会。建议关注重点整车、商用车、AI及机器人相关公司，同时警惕政策、产品落地及行业需求不及预期等风险。