20260517-国盛证券有限责任公司-建筑装饰行业周报_哪些建筑企业有望受益长鑫_长存上市_9页_827kb

建筑装饰行业总结：受益于长鑫、长存上市的建筑企业分析

核心内容概述

本文主要分析了长鑫存储（长鑫科技）与长江存储（长存）上市进程对建筑装饰行业的影响，特别是对洁净室建设领域相关企业的带动效应。随着AI算力需求的爆发，存储芯片行业进入高景气周期，长鑫、长存作为国产存储龙头，其IPO进程及扩产计划将显著推动境内洁净室建设需求的增长，为相关建筑企业带来发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 长鑫、长存IPO进程及市场前景

• 长鑫科技：2025年12月30日提交科创板IPO申请并获受理，拟募资295亿元，为科创板开板以来第二大IPO项目。2026年3月31日因财务资料过期技术性中止，预计2026年Q2-Q3重启申报，下半年挂牌上市概率较大。
• 长江存储：已完成股改并更名，有望最快于2026年6月中旬提交科创板上市申请，市场预测其IPO估值约3000亿元。
• 两家企业均处于全球存储芯片产业的重要位置，长鑫为全球第四大DRAM厂商，长江存储在全球NAND市场份额有望提升至15%以上，其扩产计划将显著提升国内存储产业的自主化水平。

2. 存储芯片行业高景气周期

• AI大模型参数指数级扩张，使存储组件成为系统架构核心，AI服务器中DRAM/NAND需求分别为传统服务器的8倍和3倍。
• 根据WSTS数据，2024年全球存储芯片市场规模达1655亿美元，同比大幅增长79%。预测2025-2026年将分别达2116/2948亿美元，同增28%/39%，景气周期有望延续。
• DRAM及NAND市场长期由三星、海力士、美光等国际巨头主导，市占率超90%，国产替代空间广阔。

3. 洁净室建设需求显著增长

• 洁净室是晶圆厂核心基础设施，约占新建晶圆厂总投资的15%。
• 保守假设长鑫及长江存储单厂投资1000亿元，对应洁净室建设环节总包约150亿元，其中土建、机电、洁净室分别占比约53/45/53亿元。
• 随着长鑫、长存扩产进程提速，洁净室建设需求将大幅增长，带动相关建筑装饰企业业务发展。

4. 重点受益企业

• 柏诚股份：大陆本土电子洁净室龙头，与长鑫、长存有深度合作，2026年1-4月新签合同额达43.2亿元，超2025年全年总额，预计2026-2028年归母净利润分别为4.16/5.40/6.37亿元，PE分别为36/28/23倍，当前持续推荐。
• 亚翔集成、圣晖集成：台资洁净室龙头，均为长鑫、长存客户，受益于两存扩产。
• 深桑达A：中电子旗下高科技洁净工程龙头，2025年电子洁净室营收达261亿元，占比65%，预计2026年盈利显著修复。
• 华康洁净：武汉本土医疗洁净室龙头，已切入电子领域，2026年4月中标1.05亿元项目，未来有望受益于长江存储武汉基地扩产。
• 美埃科技：国内洁净室装备与耗材龙头，关注其在洁净室领域的布局。

投资建议

• AI算力需求爆发驱动存储芯片进入高景气周期，长鑫、长存扩产进程预计显著提速。
• 洁净室作为晶圆厂核心基础设施，需求将大幅增长，重点推荐：
  • 柏诚股份（买入）
  • 亚翔集成（买入）
  • 圣晖集成（买入）
• 关注：
  • 深桑达A
  • 华康洁净
  • 美埃科技

风险提示

• 长鑫、长存资本开支不及预期
• 行业竞争加剧，可能导致毛利率承压
• 境内半导体项目执行延后

估值与盈利预测（部分重点公司）

行业走势（2025-2026年）