20230825-国联证券-紫光股份-000938.SZ-业绩符合预期_全面拥抱AIGC_3页_303kb

报告摘要

业绩亮点：公司2023年上半年实现营业收入36045亿元，同比增长478%；ICT基础设施及服务收入24808亿元，同比增长1211%，占营收68.82%；归母净利润1022亿元，同比增长653%。
H3C业务：控股子公司新华三营收同比增长487%，净利润增长262%；运营商业务增长3079%，国际市场营收增长2094%，H3C品牌产品收入增长6983%，自主渠道收入增长12531%。
战略举措：正式推出AIGC开放战略，发布行业大模型，提升云智原生数字平台能力；推出全球首款单芯片512T800GCPO硅光交换机；紫光云通过CMMI5认证，落地多个行业应用。
预测数据：预计2023-2025年营收增速分别为1025%、1650%、1520%；净利润增速分别为2236%、1535%、1653%；每股EPS从0.92元增长，目标价3680元，维持“买入”评级。
风险提示：包括系统性风险、供应链风险、客户需求不达预期、海外业务不及预期及收购风险。

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